私募提示“抱团”股潜在风险 资金面因素是关键

私募提示的“抱团股”风险介绍

本报记者 王辉报道

近期，A股市场经历了一场风云变幻，年初的火爆场面骤然降温，1月14日，“抱团股”集体遭遇重创。新能源车、酿酒、军工等热门行业的龙头股纷纷出现获利回吐，引发市场广泛关注。多家私募机构纷纷表示，当前相关行业板块的“抱团”程度已经达到历史高位，投资者需警惕短线回调风险。长期来看，市场将面临结构分化，部分股票可能出现“抱团瓦解”，但也会有优质公司继续被长期“抱团”。

这种现象背后的关键因素是资金面因素。喜岳投资CEO周欣分析认为，这一现象主要源于三方面驱动因素。2020年公募基金发行规模创下历史新高，新基金发行规模在年末尤为突出，这些新基金建仓刺激了基金已持仓股票的股价走高。年底公募基金的相对排名压力也加剧了“抱团股”与其他股票的分化。大部分机构投资者对一季度权益市场保持乐观态度，这部分资金入市也推动了机构已集中持仓的股票价格上涨。富钜投资首席投资官唐弢则以某白酒龙头股为例，详细解读了机构在白酒等行业龙头股的抱团程度已经创出历史新高的现象。

对于市场的这种变化，长期而言，市场将面临分化。唐弢指出，虽然机构“抱团”有其合理性，但再优秀的公司也需要一个合理的价格。当价格背离价值太远时，风险就会不断累积。历史上重要的市场风格切换都伴随着较大幅度或较长时间的调整。在这种调整发生之前，“抱团”现象仍将持续，但投资者需要警惕其中的风险。周欣也强调，投资者需要重点关注机构“抱团”行为的可持续性和不确定性风险。他指出，机构持股非常集中的股票，往往在过度“抱团”之后，都会出现股价显着调整。

域秀资本研究总监许俊哲则提醒投资者，不应将股票是否有机构“抱团”作为选股的主要考虑因素。他强调，优秀投资人最关心的应当是股票有没有足够的时间价值以及能否持续成长。资本市场的魅力在于不断有个股新陈代谢，投资者需要有清晰的认知。目前，机构“抱团”的部分股票未来一定会出现“抱团瓦解”的时刻，但也会有优质公司继续被长期“抱团”。

私募机构提示的“抱团股”风险不容忽视。投资者在参与市场时，需要保持警惕，理性投资，避免盲目追高。也需要关注股票的基本面和价值，选择有潜力的优质公司进行投资。只有这样，才能在市场的波动中保持稳健的投资收益。