轻工制造行业：必选业绩持续靓丽 家居左侧布局

轻工制造行业综述：19A与20Q1业绩展望

随着家居行业持续展现出强劲的业绩，我们迎来了轻工制造行业的瞩目时刻。必选消费和家居板块，两大领域的龙头企业正在以前所未有的速度增长，成为市场焦点。

展望第二季度，我们对家居板块的前景充满信心。家居行业Q2订单改善预期强烈，修复首选。我们看好的精装交房趋势贯穿全年，对应的企业B端订单在Q2将迎来出货高峰。我们特别推荐规模优势突出的龙头企业，同时关注那些由零售切入大宗业务并保持高速增长的企业。在消费端，随着门店开业、客流恢复以及线上引流的转化，线下销售在Q2有望出现显著反弹。我们持续推荐具有综合优势的家居龙头企业，并关注那些积极拥抱数字化、实现自有品牌零售转型的企业。

在必选消费领域，生活纸和文具板块的表现尤为亮眼。生活纸Q1收入稳定增长，利润表现优异，Q2的补库需求将持续拉动全年业绩。我们推荐中顺洁柔，同时关注恒安国际。随着复学背景的推动，文具行业在Q2也有望实现业绩的环比改善。我们长期推荐晨光文具，并关注那些在传统渠道布局以及线上办公需求旺盛的B2B企业。消费需求的刚性以及Q2生产补库需求的确定性，让我们关注在传统烟标和彩盒业务拓展顺利的企业。

造纸行业经过充分调整，我们关注下半年旺季的需求变化。白卡纸行业格局向好，我们首选博汇纸业并建议关注晨鸣纸业。文化纸领域，我们持续推荐太阳纸业。箱板纸产业正在加速出清，我们关注山鹰纸业等成长路径清晰的企业。

包装行业在Q2将聚焦内需品种修复。我们持续推荐新业务开拓顺利的综合大包装龙头裕同科技，并关注下游啤酒饮料需求有望修复的奥瑞金以及受益于油价下跌的高分红优质标的。

投资总是伴随着风险。我们需要警惕原材料价格的大幅波动、外销订单的下滑以及行业内的激烈竞争。在享受投资带来的喜悦的也要做好风险管理，确保投资决策的稳健。

轻工制造行业在Q2展现出强烈的增长预期。无论是家居板块还是必选消费领域，都充满了机遇和挑战。我们鼓励投资者深入研究、理性决策，在变化的市场中寻找到最大的投资价值。