头盔产业链梳理报告：头盔需求爆发 利好改性塑

“一盔一带”行动引领头盔需求热潮

随着“一盔一带”行动的临近，头盔的需求热潮正汹涌而来。这一行动直接推动了头盔及其相关产业链的发展，与以往的规定相比，本次行动对电动自行车的明确要求无疑加剧了头盔的市场需求。

各地的积极响应，使这一行动的覆盖范围更广，督导措施更加严厉，持续时间更长，民众的重视程度也因此得到了显着提高。对比国外成熟的法律规定，此次安全行动反映了我国头盔佩戴法规的逐步完善，预示着戴头盔的督查工作将具有长远持续性。

头盔的构造多元，其原材料供应充分。头盔主要由壳体、缓冲层、舒适衬垫、佩戴装置和护目镜等组成。其中，壳体主要的原材料是改性后的ABS和PC树脂，这些材料的选择对于头盔的性能起着至关重要的作用。缓冲层原材料主要为EPS(聚苯乙烯泡沫)或者EPP(发泡聚丙烯)材料，还有护目镜用的塑料、外壳环保涂料、固定装置用的聚酯或POM等。

从化工原材料的角度来看，头盔需求的集中爆发，最利好的环节无疑是改性塑料。头盔用改性塑料的需求集中释放，对于行业维持当前较高景气度起到了重要的支撑作用。虽然上游主要原材料苯乙烯在需求上有边际改善，价格可能会出现短期波动，但由于其在头盔生产中的占比较小，难以对供需格局产生长期影响。

从头盔的供需角度来看，供不应求的局面在短期内难以改变。当前我国摩托车保有量大，电动自行车的使用频率也在持续增加，对于头盔的需求呈现爆发式增长。国内头盔产能远远不足，生产一个头盔需要较长的时间，而且头盔模具的制作短期也难以完成，这使得新建产能或大规模转产都较为困难。

在此，我们认为投资者应关注头盔产业链上的化工企业，特别是在改性塑料环节。推荐关注金发科技，作为国内改性塑料行业的龙头，以及那些改性塑料产能迅速扩大的企业。

我们也要提示一些风险。如果“一盔一带”政策的实施进展不如预期，或者头盔的实际生产量低于预期，可能会对头盔产业链带来一定的影响。投资者在做出决策时，需要谨慎考虑这些风险因素。