中国八大券商策略全球能源短缺！当前是配置

每日主题策略讨论：互联网汇总八大券商观点，洞察行业现状与行情走势，精准把握A股脉搏。

首创证券预测，受海外能源局势持续影响，煤炭进口将维持下滑趋势。整体看，煤炭消费在淡季供需将趋于紧平衡。预计二季度末，随着需求反弹和疫情得到有效控制，“稳增长”政策带动需求增长，煤炭消费将保持高增速。尤其炼焦煤供需紧张态势依旧，供给收缩大于需求承压。焦煤市场呈现紧张局面，短期内将继续稳中偏强运行。预计焦煤全年业绩将大幅增长。

海通证券看好煤炭开采概念，认为业绩中枢上移和估值提升机会显著。推荐三条主线：一是业绩稳健高分红白马，如中国神华、兖矿能源等；二是需求预期改善带动的焦煤板块机会；三是持续看好转型煤企和其他相关行业机会。

长江证券认为，焦煤板块内重点上市公司业绩的可持续性拥有三重支撑：需求持续复苏、进口乏力现状难改、焦煤供给或难有增量。在这些支撑下，板块内重点上市公司的高业绩有望延续，估值可能仍有所低估。

申银万国证券预计，进入五月份后，煤炭消费将逐渐进入旺季，需求环比增加。政策端和进口端因素也将对煤炭市场产生影响。在供给紧张形势加剧的情况下，预计煤价上涨，炼焦煤价格也将稳中有涨。

开源证券则认为，当前多家煤企一季度业绩超出预期，多数企业的安全边际高。受疫情影响当前需求很差，但有望出台稳增长的相应政策，需求预期仍将向好。当前是买预期且配置煤炭股的最佳阶段。

各方券商对煤炭行业的前景持乐观态度，认为在多种因素支撑下，煤炭行业将继续保持稳定发展。对于投资者来说，这是一个值得关注的领域。对于具体的投资机会，建议关注业绩稳健的煤炭企业，以及煤炭开采、转型煤企等相关行业的机会。也需要注意行业变化和政策调整带来的风险。广发证券研究认为，煤炭行业业绩弹性持续显现，估值处于低位。在国际能源价格飙升的背景下，煤炭开采概念有望受益，并看好其未来发展。

在国际煤价持续强势、各环节库存处于低位的情况下，供需持续偏紧，使得国内煤炭行业估值提升。政策确立的高盈利区间以及2022年动力煤和焦煤长协中枢的预期上涨，为行业盈利带来了高弹性。特别是在双碳背景下，煤价维持高位，煤企的分红优势将更加显现。

陕西煤业、兖矿能源、山西焦煤等盈利能力较强且具备资源和弹性优势的公司被重点看好。建议关注的行业主线包括价格弹性较高的焦煤龙头以及转型新业务提升估值的公司。随着全球能源短缺和海外能源价格的影响，国内煤炭价格得到支撑，中国神华、平煤股份、兖矿能源等公司受到推荐。

中信证券的观点认为，煤炭开采概念近期波动加大，但低估值个股依然具有吸引力。短期看，板块的催化剂主要来自于一季报预期和海外能源价格的变化。随着疫情缓和及基建发力，煤炭需求将迎来新一轮脉冲改善。中期来看，稳增长的地产政策放松等政策预期也将支撑行业需求。建议重点关注一季报后的最新预期对应的低估值公司。

国泰君安证券则预测，在经历4月份全国疫情的持续反复后，5月全国将大面积复工复产，带动煤炭需求反弹。全球能源短缺问题也将持续推高全球煤炭价格，进一步抑制进口积极性，支撑国内煤炭价格。在投资建议方面，除了传统的煤炭开采企业，转型新业务、具备高股息和绿电转型潜力的公司也备受推荐。

煤炭行业在当前能源背景下仍具有较大的发展潜力。随着全球能源格局的变化和国内经济恢复的带动，煤炭需求有望进一步提升。投资者可关注煤炭开采概念及相关公司的发展动态，同时注意行业波动和政策变化带来的风险。在诸多煤炭企业之中中国神华连续两年全分红以及市场对其分红能力和盈利释放能力的认可下，建议投资者关注其未来发展前景。