脚下有泥心中有光 预计证券行业明年净利润增幅

今年，市场走势下行，券商板块股价遭遇震荡，证券公司收入同比大幅下滑。在证券行业内部分化的背景下，上市公司的表现却优于行业平均水平，“马太效应”成为2018年证券行业的显著关键词。对于来年，行业的前景展现出了一抹曙光。

多家券商预测，公司业绩将在明年迎来小幅增长。在这个“强者恒强”的大环境下，中小券商也有望在来年捕捉到难得的投资机会。

展望明年，业内预计证券业的业绩有望复苏。以中信建投为例，他们预测在政策面和资金面的双重回暖下，2019年证券业的营业收入有望实现增长。具体业务线上看，经纪业务方面，市场交易情绪将同比小幅回暖；投行业务方面，科创板的落成及注册制的试点，以及并购重组政策的出台，将带动投行业务的复苏。随着资管新规过渡期截止日的临近，证券业的资管业务也将出现新的变化。

上市券商的股权融资方案总金额已超2018年实际股权融资金额，叠加杠杆倍数的回升，预计2019年证券业自营盘规模将持续扩容。资本市场行情预计将在2019年好于今年，但出于降低风险敞口的考虑，证券业将加大低风险固收类资产的配置比重。

在业务资源向大型券商倾斜的背景下，传统业务的行业集中度显着提升。从券商板块的投资角度看，中小券商在明年也将迎来布局机会。东兴证券提出，在市场风险偏好改善的主题下，明年上半程中小券商将有较好的投资机会；而在基本面预期进一步改善的主题下，下半程大券商则将崭露头角。

这一系列的行业变革和预测令人期待。证券业在面临挑战的也孕育着无限机遇。无论是大型券商还是中小券商，都在积极应对市场变化，寻找新的增长点。在这个变革的时代，让我们一起期待证券业的明天会更加辉煌。