安信证券：维持彤程新材“买入A”评级 目标价

安信证券最新研究报告指出，对于特定公司维持【强烈推荐、买入-A】评级，并给出了2021-2023年的收入及盈利预期。

该公司于10月29日发布了2021年三季度业绩报告，显示了公司前三个季度的营业收入及归属于母公司的净利润情况。尽管净利润有所下滑，但公司的半导体光刻业务却呈现出强劲的增长势头。

安信证券认为，公司的半导体光刻业务持续保持高增长，而橡胶助剂业务则对公司的业绩产生了一定的拖累。在第三季度，公司的营收和归母净利润同比均有所下滑，主要原因是特种橡胶助剂下游需求下滑，同时受到原料价格、运费上涨及研发投入加大等多重因素影响。

值得注意的是，公司的半导体光刻胶业务表现出色。其下属的北京科华是本土半导体光刻胶的领军企业，已经与国内多家半导体客户建立了战略合作关系。北京科华在KrF光刻胶领域取得了显著进展，多个产品已经获得重要客户的订单。公司还计划投资建设ArF高端光刻胶研发平台，以加速高端光刻胶的国产化进程。

随着光刻胶产能的不断提升，公司有望充分受益于国产替代红利。其子公司彤程电子在上海化工区建设了半导体及平板显示用光刻胶生产线，而北京北旭也在扩建显示面板光刻胶基地。随着国内半导体及面板产能在全球份额的提升，对上游光刻胶的国产化需求日益旺盛，该公司正处在一个极佳的发展时机。

该公司虽然在某些业务领域面临一些挑战，但其半导体光刻胶业务的强劲增长及产能扩张使其前景乐观。安信证券对公司未来的发展持乐观态度，并看好其在高端光刻胶国产化进程中的表现。