抱团白马股频现闪崩 基金三季度操作分化

原题：白马股频闪崩，基金三季度操作分化

中国基金报记者孙晓辉报道

近期，机构抱团的白马股频繁上演闪崩戏码，从医药到科技成长，再到必选消费等板块，这些白马股的闪崩现象引起了市场的广泛关注。随着基金三季报和上市公司三季报的陆续披露，部分基金的相关操作思路逐渐浮出水面。

这些频频闪崩的白马股，涉及领域广泛，从游戏、医药到榨菜、白酒、乳制品等无一幸免。例如，游戏行业龙头股三七互娱、国内天线龙头信维通信、芯片巨头等，在这一轮白马股闪崩潮开始时率先领跌。华润微、涪陵榨菜、长春高新、广联达、三一重工、宝信软件、伊利股份等众多白马股也均出现过闪崩跳水。

从披露的基金三季报和上市公司三季报来看，抱团上述闪崩白马股的基金在三季度操作思路出现了较大的分化。以长春高新为例，二季度新进的重仓基金在三季度进行了增持操作，同时也有其他基金选择了减持。同样，隆基股份、三七互娱等股票也呈现出类似的分化态势。

值得注意的是，虽然这些白马股短期内出现了回调，但基金经理们普遍认为，这是由于前期涨幅过大导致的正常现象。兴全商业模式优选基金经理乔迁表示，他们在三季度减持了部分涨幅较大、股价反映充分的公司，同时增持了基本面价值突出的标的。交银施罗德持续成长主题基金经理何帅也在三季度兑现了部分医药板块的持仓，新增了部分军工类及快递物流公司的持仓。他们认为，随着市场的逐渐回归由公司基本面驱动的逻辑，未来将继续聚焦于选择可持续成长的公司或性价比较高的股票。

广发双擎升级基金经理刘格崧在三季度重点配置了以半导体、新能源、医疗服务为主的成长行业。他认为，随着国内疫情的缓解，必选消费品的优势在逐渐减弱，而新能源行业特别是光伏行业的长期发展前景看好。南方成长先锋基金经理茅炜则表示，他们对未来的市场充满信心，尤其是新能源、消费电子、光伏、互联网等行业。

优质白马股的回调属于正常现象，行业内部的个股分化越来越明显，好公司和差公司的收益率差异也越来越大。基金经理们在调整持仓结构时，仍然坚持长期维度内基本面和估值水平的匹配原则，适度保持耐心，相信长期维度内的价值回归。他们将继续关注可持续成长的公司或性价比较高的股票，为投资者带来长期稳定的回报。