股票估价模型公式

股利贴现模型与现金流贴现模型等估值方法的解读

一、股利贴现模型

在投资领域，股利贴现模型主要用于评估股票的内在价值。该模型基于未来股利的预期现金流来估算股票的价值。

1. 零增长模型：假设股利恒定不变，计算的是当前股票在零增长状态下的价值。这对于那些处于稳定状态的成熟企业非常适用。这些企业的股利支付相对稳定，没有显著的成长或衰退趋势。

2. 固定增长模型（戈登模型）：适用于那些预期以固定增长率持续增长的企业。在这种模型中，股票的价值是基于未来增长的预期股利进行计算的。这种模型对于稳定增长型的行业或者龙头企业尤为适用。其中重要的参数是下一期预期股利和必要收益率。投资者在进行投资决策时，会考虑企业的增长潜力和必要收益率。这种模型特别适用于那些预期有稳定增长的产业或企业类型，如消费龙头股等。而对于处于快速成长阶段的企业来说，由于其不确定性较高，使用固定增长模型可能无法准确反映其实际价值。可以考虑使用多阶段增长模型，这种模型适用于企业成长阶段转变的情况，比如从高速增长转向稳定增长阶段的企业。对于此类企业而言，其股票价值需要分阶段计算并折现求和。

二、现金流贴现模型（DCF）