QFII和RQFII投资新三板步入实操阶段

近日，全国中小企业股份转让系统（全国股转公司）发布了一系列重要文件，其中包括《全国中小企业股份转让系统合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者证券交易实施细则》及其配套文件《全国中小企业股份转让系统合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者信息报备指南》。

这两份文件的发布标志着QFII（合格境外机构投资者）和RQFII（人民币合格境外机构投资者）投资新三板挂牌股票已经步入实际操作阶段。这对于新三板市场来说，具有里程碑意义。这一举措将进一步壮大新三板市场的机构投资者队伍，扩大长期稳定资金来源，提升市场流动性，促进新三板市场平稳健康运行。

全国股转公司表示，将在中国证监会的领导下，积极组织落实好QFII和RQFII投资新三板的有关工作。这一政策的实施旨在规范QFII和RQFII在新三板市场的证券交易行为，结合新三板的实际情况，明确了交易结算安排及基本监管要求。

这些实施细则主要包括四个方面：一是明确了QFII和RQFII在新三板的投资范围；二是规范了它们的投资途径，必须通过全国股转公司备案的证券公司参与新三板证券交易；三是对于日常监管安排进行了规范，包括信息报备、信息披露、持股比例限制等；四是对于违规行为的处理进行了明确。

值得注意的是，QFII和RQFII的投资比例限制涉及三个关键数字：10%、30%和24%。这些数字在新三板市场中具有特殊意义。单个合格境外投资者持有的股份不得超过公司股份总数的10%；所有合格境外投资者持有的股份总和不得超过公司股份总数的30%；当达到或超过24%时，全国股转公司将会公布相关信息。

北京南山投资创始人周运南表示，这是新三板投资者适当性管理办法的补充，是对新三板基础制度的完善。而安信证券新三板首席分析师诸海滨认为，允许QFII入市有助于新三板市场投资者结构更加多元化和长期化。

全国股转公司为了确保QFII和RQFII及时参与新三板投资，已经完成了相关交易系统的开发测试工作。目前，各项业务技术准备已经就绪。

QFII和RQFII的加入将带来长期的、价值投资的资金流，为新三板市场注入新的活力。我们期待在新三板看到这些机构投资者的身影，共同推动市场的繁荣发展。