千点攻防战启示录：下轮牛市还要等多久？

　　纵观中外股史，都存在所谓的“千点整数关情结”，也就是每一个千点的关口，都需要为期数年，甚至十多年的反复打磨，才会完全告别这一整数关，向上突破。中国大陆股市虽然仅有20多年的历史，但也同样存在所谓的千点情结。

　　一、1000点大关攻防战。突破时间1992年5月，确认突破时间2005年6月，总计用时13年零1个月。

　　上证指数在初生两年便从100点冲到了1000点，1992年5月冲高到1429点，1993年2月再度冲破1500点。但快速暴涨并不能站稳1000点大关，1994年7月上证指数掉落到325点，此后连续两个月的强力反弹又在1052点受阻，直到1997年2月再重新站上1000点。此后，针对1000点的考验并未结束，1997年9月到1999年5月先后三次考验千点大关。

　　三次考验之后，上证指数展开为期一年半的上扬，一度突破2000点创下2245点历史记录，但又陷入长达4年的熊市，一直到2005年6月初跌至998点方才展开大牛市，彻底告别1000点整数关的多空纠缠。

　　二、2000点大关攻防战。突破时间2000年7月，确认突破时间2014年7月，总计用时14年。

　　上证指数站稳2000点同样充满艰辛。2000年7月实现“2000年见2000点”之后，2000点上方筑顶一年，成为长达4年的熊市梦魇的起点，不仅在2001年7月重新跌回2000点下方，还展开长达4年的绵绵阴跌。再一次站上2000点，已经是2006年11月。

　　攻破2000点大关之后，多头在不到一年的时间内连续突破3000、4000、5000和6000点4个千点整数关卡，但疯牛遭遇全球金融海啸转头变成疯熊，上证指数一年内从6124到1664点，让多头再度痛失2000点。虽然此后在4万亿投资的支持下展开强力反弹最高上摸3478点，但此后又是数年的低迷，重新考验2000点。2012年12月的1949点、2013年6月的1849点都是2000点攻防战的一环，真正摆脱2000点泥潭，还是到2014年7月启动新一轮牛市才真正实现。

　　从此前两次千点整数大关的攻防战来看，我们可以以下特征从第一次突破到最终有效站上，都需要十分漫长的时间，长达10年以上，期间需要经历多次牛熊循环。

　　目前，上证指数再度围绕3000点展开攻防战。何时3000点会成为地平线，也就是下一轮牛市启动的时间是什么时候？如果从时间周期的角度来看，2007年3月上证指数首度站上3000点，那么13～14年后有效站上，时间将落在2020年4月到2021年4月。换言之，下一波牛市将在2020～2021年左右启动。

　　尽管从过往千点攻防战的时间周期来看，3000点真正成为地平线还有很长的时间需要等待，但3000点以下成为长期的相对低位则是必然的结局。尤其是年初低点2650点，具备极强的支撑，跌穿之后可望成为长线布局的“黄金坑”。

　　对于投资者而言，未来数年虽然处于相对低位，但普通投资者要获利并不容易。笔者建议，长期看不妨控制股票仓位，重仓持有低风险产品如货币基金，等待下一轮牛市再起雄风。而对于真正有耐心的投资者来说，3000点以下则是长线布局的好机会，每月定投指数基金即可，下一轮牛市一定会给你加倍奉还的利润。但不管哪一种方法，都需要有相当程度的耐心！