大反弹行情时机未到

　　经历了牛市到熊市的惨烈下跌，A股如今进入平淡期，不但热点分散，板块轮动快，成交量也极度萎缩，市场人气低迷，有不少投资者认为，这些所谓的底部信号预示股市即将进入快速反弹期。而笔者认为，当前支持股市大幅反弹的条件并不成立，无论是3200点上方堆积的巨量成交，还是投资者买入信心的匮乏，都预示着股市强劲大反弹行情时机未到。

　　沪指从1月27日见本轮调整低点2638点以来，近7个月的最高点位仅是4月13日的3097点，波动区间不过459点，而从5月以来，沪指的波动区间进一步缩窄，从2780点到3069点，仅有289点。在此情况下，市场热点稀少且行情短暂，成交量一再萎靡，进入8月以来，沪指单日成交量更是曾达到过1293亿的地量。

　　从近3个月的A股市场来看，除去新股外，每日涨停和跌停个股一减再减，数量最少时涨停个股和跌停个股都仅有个位数，这可以简单地理解为手***有资金的投资者不愿买入，而被套的投资者也不愿意在此点位割肉或卖出，同样说明一个问题热点的减少和市场热情的下降。

　　牛市转熊市后，在出现短暂的报复性反弹后，往往都会有长时间的沉寂，当1994年8月牛市结束后，直到1996年2月才出现上涨；2002年2月牛市结束后，直到2005年6月才展开波澜壮阔的上升；而2007年10月16日沪指见历史高点6124点以来，随后虽然因降低印花税和4万亿投资的刺激，在1664点见底后出现过报复性上涨，但从2009年7月到2014年7月，又进行了长达5年的下跌和整理才重见牛市；从2015年6月12日沪指见5178点高点以来，至今仅有14个月，指望此刻出现普涨的大反弹行情并不现实。

　　从成交量的情况来看，则更为悲观，因为从此前3250点至3684点的密集成交区来看，堆积的成交量约为17万亿，不经过漫长耐心的消化，以目前单日不到2000亿的成交量，出现连续上攻的可能微乎其微。

　　股票走势的高低由供给和需求决定，当交易价格走高时，买家多于卖家；反之，当价格走低时卖家就多于买家。相关数据显示，从2016年1月至7月的7个月时间内，沪深股市2856只股票，除去新股，只有404只上升，而再除去11家不涨不跌的股票，下跌股票达到2371家，这意味着两市83%的股票在今年以来处于下跌状态。如此赚钱效应低迷的市场中，更多投资者选择的是观望或离场，想让投资者对股市恢复信心并找回买入勇气，需要的是时间或是大幅度的反复震荡。

　　目前市场中有一种过于乐观的观点认为，股市连续缩量正在酝酿上攻，且对比2007年的情况，认为报复性反弹在即。但此时中国经济的形势和那时不同，当前中国经济正在转型中，一些老旧落后产能将被淘汰，迅速发展的新兴企业也要优胜劣汰，对应股市来看，就是从题材股和无业绩的投机概念炒作，转为真正的价值投资，而完成这一转换，同样也需要时间。

　　华尔街对股票市场中人们的情绪变化有一句精准描述当人们过度乐观或感到已经无需等待之时，市场绝对会给你一记响亮的耳光。以心理来分析，目前很多人之所以保持乐观，无非是在市场大跌一年后，仍抱有幻想，而曾经的历史已经证明，股市真正的底部和大反弹，往往出现在人们已经麻木之时，而现在还没到那个阶段。