巴菲特管理的基金总额（基金收益率）

巴菲特基金的收益率与投资策略

一、巴菲特的基金年收益率究竟有多少？

巴菲特的投资传奇令人瞩目。从1965年至1994年，他的基金增长率达到了惊人的26.77%。想象一下，从最初的万美元，到1986年的15亿，再到1994年的230亿，这样的增长令人叹为观止。而到了2006年，这个数字更是跃升至450亿。尽管巴菲特的投资组合带来了丰厚的回报，但他也热衷于慈善事业，将部分收益捐赠给社会。即使在捐赠后，他的基金在50年内仍保持了年均31%的增长率。

二、巴菲特的投资公式：净现金流贴现法

巴菲特的投资哲学中有一个核心概念，那就是净现金流贴现法。这种方法需要一定的财务知识作为基础。尽管无人能精确计算出一个企业的真正内在价值，但巴菲特却能通过这种方法来评估企业的价值。他认为，优秀企业的关键在于能够产生稳定的现金流，这是计算内在价值的关键所在。巴菲特始终坚持投资于具有稳定现金流的优秀企业。他的投资眼光独到，他选中的企业如可口可乐、吉列、富国银行等，都是行业的佼佼者。它们的共同点在于，都是顾客所需，且被顾客认为无可替代。这样的企业在市场上具有强大的竞争力，能够持续产生稳定的现金流。

三、巴菲特如何评估企业价值？

巴菲特在评估企业价值时，除了关注企业的现金流外，还非常注重企业的管理能力。他认为，优秀的管理团队能够带领企业走向成功。他始终坚持只做自己能够理解的投资，这是保证内在价值准确性的关键。在评估企业价值时，他会综合考虑企业的净利润、折旧费用、折耗费用、摊销费用和某些其他现金费用等因素。他还会考虑企业为维护其长期竞争地位和单位产量而进行的资本化开支。这些因素都是基于他对社会的认识和理解，体现了他的自知之明。

四、巴菲特的投资实践：以可口可乐为例

假设现金流量以稳健的5％速度持续增长，即便在这样的增长态势下，可口可乐的内在价值依然高达207亿美金。这一数值的计算，依赖于我们使用的公式：现金流量现值＝持有期末现金现值/k-g。在这里，k代表贴现率，g则是增长率。当k小于g时，我们应用这一公式进行计算。

对于k大于g的情况，也就是增长率为15％的前10年的计算过程，我们也进行了详细的阐述。而在11年后的计算，则采用了之前提到的公式。预期的年份和估计稳定现金流都被清晰地列出，复利现值系数也进行了说明。通过这些计算，我们得出在10年后的现金流量总量以及第11年的现金流量数值。经过折现到10年底的现值计算，我们得出内在价值在483.9亿美金的范围之内。

现在让我们转向巴菲特的基金管理。巴菲特掌管的基金名为伯克希尔·哈撒韦，这是他旗下的公司之一。至于乔治·索罗斯和巴菲特目前管理的基金以及他们的主要业务，据我们所知，巴菲特近期主要投资于比亚迪股份，而并未涉及中国市场。

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