教育行业：板块基本面较好且估值处于低位 建议

近期在线教育行业的集体承压引起了广泛关注，反映出该行业正在经历一场深刻的变革。从粗放投放获客到精细产品运营的过渡，标志着在线教育行业渗透率的快速提升和长期广阔的前景。我们认为这个行业的整体配置值得关注。

在本周的市场表现中，中信教育指数（A股自选）虽然下跌了0.69%，但相较于沪深300指数，其表现仍显得相对稳健。重点关注的公司中，如视源股份、盛通股份和开元股份等都取得了一定的涨幅。而在港股和美股教育板块，也都有相当数量的公司取得了不错的业绩。

腾讯课堂发布的2020年“双十一”战报更是引起了我们的关注。数据显示，11月11日单日成交额较去年同期增长了200%，显示出女性消费者和年轻消费者的强大购买力。特别是女性下单占比约64.9%，00后下单占比47.3%，成为购买的主力军。

教育部的最新政策动态也为我们提供了行业发展的线索。学校在遵循学科教学基本要求基础上，可自主安排教学计划和组织研训活动，这将对教育行业产生深远的影响。《2020年非上海生源应届普通高校毕业生进沪就业申请本市户籍评分办法》的发布，也反映出国家对教育行业的重视。

投资总是伴随着风险。政策调整和市场竞争加剧都可能对行业产生影响。我们在制定投资策略时，需要保持警惕。我们认为，教育信息化、高等教育、职业教育政策风险相对较小，可作为核心配置板块。而K12课外培训规范虽然会带来阵痛，但有利于龙头集中，建议配置龙头。

基于以上分析，我们推荐一些具有发展潜力的公司和股票，包括职业教育龙头中公教育、中国东方教育，高教股中教控股、希望教育、民生教育等，教育信息化龙头视源股份，以及K12课外培训龙头好未来和新东方等。（中信证券）我们也注意到，风险因素仍然存在，需要持续关注。