家家悦：同店双位数增长 门店稳步扩张

闪耀业绩报告：公司上半年利润大幅增长

在上半年，公司展现出强大的盈利能力和稳健的运营态势。据报告显示，公司实现营收92.46亿元，同比增长27.27%，归母净利润达到2.87亿元，同比增长26.99%，而扣非归母净利润更是实现了31.68%的增长，各项数据均符合预期。

深入分析其季度表现，公司在Q2季度同样表现出强劲的增长势头，营收同比增长14.4%，这主要得益于疫情缓和带来的同店回落。而归母净利润更是实现了高达30.51%的加速增长，这一成绩主要得益于毛利率及管理费用的改善。公司同店双位数增长，显示出门店扩张稳步前行。门店的扩张策略为公司带来了持续的增长动力。新开的门店不仅为公司带来稳定的营收，也为其打开了新的市场空间。

零售主业的毛利率更是有所提升，同比增长高达1.04pct至18.33%。这一成绩背后是公司在供应链管理上的卓越表现。公司在费用管控方面也展现了极强的能力，销售费用和管理费用均有所下降。现金流方面，公司经营性现金流净额大幅增长，达到7.11亿元，同比大增了172%，这为公司的持续运营和未来发展提供了充足的资金支持。公司也在积极优化内部管理运营策略，包括物流仓储建设、生鲜加工基地和中央厨房的优化等，这些优势都为公司的未来发展打下了坚实的基础。

尽管面临门店扩张和同店增长的不确定性风险，但公司的整体表现依然稳健。展望未来，公司正稳步从区域零售向全国零售布局转变，这为其打开了长期的成长空间。考虑到公司在供应链管理、物流仓储以及生鲜经营等方面的优势，我们给予较高的评级，并维持“买入”的建议。综合国信证券的分析和预测，预计公司未来几年的EPS和PE水平将维持在一个乐观的状态。（国信证券）