机械设备：一季度挖掘机销量数据有望“开门红

机械设备行业本周表现强势，多个子领域涨幅显著

本周机械设备（申万）行业展现强势表现，整体上涨0.98%，在28个申万一级行业中排名第16。其中，多个子领域如内燃机、印刷包装机械、纺织服装设备等表现尤为突出，涨幅分别高达6.38%、4.31%和4.21%，其他专用机械和磨具磨料也表现强劲。

机械设备行业的PE估值为27.65倍，处于近年的较高水平，显示出行业的投资热度。深入分析其原因，我们可以看到行业受益于逆周期调节、基建补短板等多重因素的推动，尤其是挖掘机销量超预期，为一季度的工程机械开门红奠定了坚实基础。据中国工程机械工业协会挖掘机分会的数据，2019年全年挖掘机销量创下新高，并连续两个月增速创年内新高，反映出下游需求依然旺盛。

随着中央经济工作会议的召开和央行降准政策的实施，行业前景更加明朗。新能源汽车行业也迎来利好消息，工信部部长苗圩在论坛上表示，未来补贴不会大幅退坡，新的产业政策有望为新能源汽车行业的稳定健康发展保驾护航。新兴成长领域如半导体设备、光伏设备、锂电设备等也值得关注，同时传统制造领域中的工程机械、油气设备等也具有广阔的投资前景。

在投资建议方面，我们建议重点关注两条主线：一是新兴成长领域，尤其是下游资本开支景气周期和设备国产化替代机遇；二是传统制造领域的高景气度周期。我们也提醒投资者注意宏观经济波动、政策变动等风险。

机械设备行业在本周表现出强劲的增长势头，多个子领域涨幅显著。在多重因素的推动下，行业前景可期。投资者可关注相关领域的优质企业，如三一重工、中联重科等，以获取更多的投资机遇。（兴业证券）