两块馅饼砸中海虹控股：扣非净利连亏9年却创出

今天，富凯君要为大家讲述一个关于“妖股”的传奇故事。

这家上市公司自1992年登陆深交所以来，业务范围犹如万花筒般不断扩展，涉及化纤品、纺织品、服装生产，房地产、网络信息服务、图书批发、金融证券、医药游戏娱乐等多个领域。就像一只变色龙，它的历史经营范围显得神通广大，而其股价更是展现出令人惊叹的波动。

在2000年的全球互联网热潮中，这家公司的股价一度飞涨，被誉为“互联网第一股”，创造了令人瞩目的神话。当时间来到2003年，海虹控股的业绩虽然达到历史顶峰，但随后营收等业绩指标开始下滑。经过2009年的业务剥离调整，海虹控股聚焦于医药电子交易及医药电子商务等业务。

这时，海虹控股与美国一家集团共同投资设立了合资公司，开始在中国开展前沿的PBM业务。即使现在，PBM在医药领域仍是一个颇具前瞻性的概念。早在上世纪60年代，PBM就已经在美国出现，旨在通过管理协调保险机构、制药商、医院和药房，对医疗费用进行有效管理，节省支出并增加药品效益。

简单来说，PBM业务的目的是提高医保资金使用效率，通过向被代理的机构和药企收取管理费用来获得盈利。这种模式可以在不降低医疗服务质量的前提下，影响医生等人员的处方行为，控制药品费用增长。中国的“以药养医”现实却成为这种模式推行的障碍，海虹控股面临着盈利模式推进缓慢的困境。

从海虹控股近五年的月线图上可以看出，“大起大落”的走势引人注目。尽管公司在资本市场上一度展现出耀眼的辉煌，但业绩数据却不容乐观。例如，在连续九年扣非净利润为负的情况下，海虹控股在资本运作上不断尝试变身。

在这种背景下，去年底海虹控股果断采取行动。国风投基金向中海恒缴纳了5亿元的增资款，实现了对海虹控股的间接控制。这一改革举措无疑为海虹控股带来了新的机遇。

值得一提的是，民森投资作为百亿级私募，一直是操作海虹控股的常客。从2013年第二季度开始，每个季度都至少有至少一只民森投资的产品位列海虹控股的前十大流通股东。多年来，民森投资对海虹控股进行了波浪式操作。这次，他们似乎押对了宝——海南板块！

从2月底到4月13日收盘，海虹控股股价已从底部反弹近50%。这一切的背后，不仅展现了资本市场的魅力，也反映了投资者对于这家公司的期待和信心。而中央刚刚发布的支持海南全面深化改革开放的举措，更是为海南板块注入了新的活力。此刻的海虹控股，如同一只凤凰涅槃重生，未来值得期待。