股票红利税时间如何计算（2019股票分红扣税规则

关于股票红利税及股息的相关问题解答

对于投资者来说，股票红利税是一个重要的关注点。关于您所提到的一系列问题，以下是详细的解答：

1. 股票的红利税计时是从股票分红登记那天开始计算持股时间的。

2. 股票分红税收的计算：

派发现金红利时，根据持股时间的长短，税收比例有所不同。例如，不到一个月的扣20%，一个月到一年的扣10%，一年以上的扣5%。

送股部分，按每股面值扣税。例如，假设买入的股票送的不是现金或现金加股票，现金分红部分按上述方案扣税，送股部分按每股面值扣税。在我国，绝大部分股票的每股面值为1元。

3. 不期买卖股票的红利税计算是根据最近交易来计算的。如卖掉部分股票后再买回来，会根据新的持股时间重新计算红利税。

4. 股票分红的红利税计算涉及到每股分红的金额和普通股的加权平均数。普通股加权平均数的计算方式包括期初发行在外的普通股股数、当期新发行普通股股数的已发行时间等。投资者享受公司分红的前提是购买该公司的股票。

5. 股息的计算方式和持股时间没有直接关系。股息是上市公司根据盈利情况向股东派发的红利，与股票的购买时机无关。至于持股越久是否股息越高，这取决于公司的盈利状况和分红政策，并非绝对。

6. 对于分批次买入的股票，在分红时，税收会根据每次买入的时间以及持有时间的长短来计算。

关于可转债的估值，这涉及到金融工程学和期权定价理论。纯债券部分可以采用现金流贴现法确定价值，而期权部分可以使用二叉树定价法或布莱克－斯科尔斯期权定价模型方法进行估值。重点在于基础股票波动率的估计。

股票投资涉及众多复杂因素，包括税收、估值等。投资者在进行投资决策时，需要全面考虑这些因素，并咨询专业人士以获得更准确的建议。希望以上解答能够帮助您更好地理解相关概念。确定贴现率的三种常见方法及其问题

在确定贴现率的过程中，存在三种常见方法。第一种是直接采用相同期限的国债到期收益率或银行定期存款利率。第二种是在国债到期收益率基础上增加信用风险溢价。第三种则是参考沪深交易所上市的企业债平均到期收益率并适当上浮。这三种方法都存在不同程度的问题。

对于第一种方法，虽然已发行的可转债信用等级较高，但其信用风险毕竟大于国债或银行定期存款。直接使用相同期限的国债到期收益率或银行定期存款利率作为贴现率显然不妥。

第二和第三种方法虽然对第一种有所改进，但在确定信用溢价幅度上缺乏客观依据。这三种方法还存在期限匹配的问题，即所参照的国债或上市企业债的到期期限可能与被评估可转债的期限并不完全一致。

针对上述问题，建议采用更为合理的方法来确定贴现率。根据交易所上市企业债的到期收益率和剩余期限计算企业债的到期收益率曲线。然后，通过插值法确定可转债的贴现率。这一方法的理论依据在于，已发行上市的可转债与普通企业债的信用等级都非常高，尽管两者的信用风险可能存在差异，但应属于同一信用等级。它们相对于无风险利率的信用风险溢价水平应该基本一致。

在波动率的估计方面，主要存在样本大小、异动股价及历史波动率修正三个问题。虽然从统计学角度看，数据越多，估计精度越高，但股价等金融变量的波动率具有时变性特点。过于久远的历史数据对波动率的预测估计作用有限。一般而言，近90至180个交易日的收盘价是恰当的估计窗口。针对我国股市的涨跌停板制度，直接使用观测到的股价可能导致波动率低估。GARCH类模型可用来估计真实波动率。已上市可转债表明，股价波动率呈长期下降趋势。在估算期权价值时，应对历史波动率进行适当修正。

至于转股程序及操作要点，根据交易所规定，可转换公司债券在股票上市后即可转换为该公司股票。转换流程包括申请转股、深交所接报盘并确认、记减债券数额、记加股份数额、不得撤单、部分转股及现金兑付余额、规定转股申请时间等步骤。转股程序严谨且操作简便，确保投资者能顺利将持有的可转换公司债券转换为股票。

当可转换公司债券的交易在深交所热烈进行时，若未转换的债券数量少于3亿元，深交所会迅速公告这一消息，并在三个交易日后暂停其交易。虽然交易暂停，但在转换期结束前，债券持有人依然可以依据约定的条件申请转股。

每当发行人因为增发新股、配股、分红派息而需要调整转股价格时，深交所都会暂时停止可转债的转股功能。这个过程的时间长短由发行人与交易所共同商定，最长不超过十五个交易日。在此期间，深交所会根据公告信息对转股价格进行调整。在股权登记日的下一个交易日，转股功能将重新恢复，采用调整后的转股价格。

对于如何判断可转债的价值，这确实是一个复杂的金融谜题。因为可转债的发行条款比单纯的债券或股票要复杂得多，普通投资者在把握其价值时可能会感到困惑。但从金融工程学的角度来看，我们可以用期权工具来为其估值。

如果要估值的可转债是狭义的，那么在到期日，债券持有人可以选择得到本金偿还，或者按预定的转股比率将债券换成股票。在这种情况下，可转债的价值由两部分组成：一部分是普通债券本身的价值，可以看作是以发债公司价值为标的物的看跌期权空头；另一部分则是可转换特性的价值，相当于若干份以发债公司价值为标的物的看涨期权多头。

根据期权定价理论，要准确估值可转债，我们需要知道发债公司的价值及其波动率。虽然我国已上市的可转债都在狭义可转债的基础上添加了回售和赎回条款，但这两个条款对可转债价值的抵消作用在一定的精度下可以被忽略。在实证估值时，我们可以只估计纯债券价值和看涨期权价值，然后将其加总。

对于纯债券部分，由于债息收入是确定的，我们可以采用现金流贴现法来确定其价值。而对于期权部分，我们可以使用二叉树定价法或布莱克-斯科尔斯期权定价模型方法进行估值。这两种方法都需要估计基础股票的波动率。

在我国可转债估值实践中，存在的问题主要体现在贴现率和波动率的确定上。在确定贴现率时，我们应该根据交易所上市企业债的到期收益率和剩余期限来计算企业债的到期收益率曲线，然后使用插值法来确定可转债的贴现率。而对于波动率的估计，我们应该注意样本大小的界定、异动股价的处理以及历史波动率的修正。

可转债是一种富有价值的金融工具，只要我们掌握了正确的估值方法，就能够更好地理解和把握其价值。以“阳光转债”为例，回溯至2002年5月16日可转债上市日前的80个交易日内，股价的年度波动率达到了38.85%。在上市后155个交易日内，这一波动率显著下降到24.91%。过去，由于投机炒作等因素，股价波动剧烈。但随着股市的日益规范和发展，股价波动率呈现长期下降的趋势。

在期权价值估算中，我们需要注意历史股价波动率可能并不完全适用于可转债的估值。对此，一种修正方法是以几只上市可转债为样本，计算它们上市后股价波动率与上市前的平均下降幅度。这一经验数据可以作为修正历史波动率的依据。

对于投资者而言，可转债市场充满了机会与挑战。例如，有些上市公司的可转债条款极具吸引力，如西钢转债和山鹰转债，其跌幅很容易达到，且没有限制向下修正转股价格的次数，因此极具投资价值。一些银行股的可转债，如招商银行和浦发银行，其条款较为苛刻，相对缺乏投资价值。

对于可转债市场的投资策略，可以概括为以下四点：

1. 稳健性投资：选择转债价格接近纯债券价值的个券，如华西转债、丰原转债、阳光转债等，以获取稳定的投资收益。

2. 进取型投资：投资于基本面较好、具有成长性的个券，如铜都转债、万科转债等，在风险较低的前提下追求高收益。

3. 套利操作：在转债市价低于转股平价时进行套利交易。

4. 错误定价机会：利用市场定价失误，寻找错误定价的个券。

可转债是一种特殊的公司债券，兼具债券和股票的特性。根据市场情况，其操作方式可以分为三种：当股市低迷时，持有可转债收取本息；当股市高涨时，抛出可转债获取价差；当转债转股后的价格与股票二级市场价格存在差异时，进行套利操作。

至于操作细节，同一交易日内投资者可以多次申报转股，每次申请转股的面值须是一手或一手的整数倍。深交所的转股申报可以撤单，但上交所的不可。对于超额申报转股的情况，由于沪市转股申请不能撤单，投资者需特别谨慎。

可转债市场为投资者提供了丰富的投资机会。在做出投资决策时，投资者需综合考虑上市公司的偿债能力、行业地位、发展战略以及市场综合基本面因素，同时深入了解可转债的特性及操作方式，以做出明智的选择。可转债投资，你需要了解哪些关键信息？

当投资者申请的可转换公司债券数额超出其实际拥有的数额时，交易所将确认其最大的可转换股票部分进行转股，剩余部分则会被取消。那么，投资可转债时，我们又应该注意哪些关键信息呢？

我们要明确什么是基准股票。基准股票指的是可转债的持有者可以将所持转债转换为发行公司的普通股股票。这是可转债的核心价值所在。除此之外，我们还需要关注债券的利率、期限、转换期、转换价格等要素。

债券的利率是由市场利率水平、公司债券的资信等级以及可转债的要素组合决定的。而可转换公司债券的期限与投资价值有着密切的正相关关系，期限越长，股票变动和升值的可能性越大，投资价值也随之增大。

关于转换期，它指的是可转债可以转换为股票的起始日至结束日的期限。不同的可转债有不同的转换期设定，投资者需要明确其购买的可转债在这一方面的规定。

赎回条款和回售条款也是投资者需要重点关注的。赎回条款是发行人在一定条件下，要求投资者将持有的可转换公司债券转换为公司股份的条款。而回售条款则是在公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格时，债券持有人可以按约定的价格将所持债券卖回给发行人。

在阅读可转债的募集书时，投资者还需要注意票面利率的区别以及募集书中包含的条款。不同的可转债在票面利率和利率递增方式上有所区别，而募集说明书中的赎回条款、回售条款及强制转股规定等都对投资者的权益产生直接影响。

至于持股多久才可以收股息的问题，实际上与持股时间没有直接关系。是否可以收到股息，要看上市公司的股权登记日。只有在那天买进或持有股票，才可以自动获得分配权利。

投资可转债需要关注的信息十分丰富，从基准股票到各种条款，都需要投资者进行深入理解和分析。只有全面把握这些信息，才能在投资过程中做出明智的决策。