艰难去通道 中小券商资管发力两大路径求突破

中小券商资管业务的破局之路：发力公募与专项产品业务的双重突破

随着资管新规的实施，券商资管面临着艰难的去通道化挑战。在这样的大背景下，一些中小券商资管业务却展现出惊人的生命力。他们虽然在投研和渠道上不具备大券商的固有优势，但通过增强主动管理能力和寻找新的业绩增长点，依然实现了业绩逆市增长。这些券商的成功经验，为我们揭示了中小券商资管业务的破局之路。

中小券商的业绩逆市增长引人注目。在行业转型的大背景下，券商资管规模持续缩水，但一些中小券商却通过提升主动管理能力实现了业绩的稳步增长。以浙商资管、财通资管为例，这些公司在公募业务方面表现出色，业绩同比增幅显著。一些券商在专项产品业务上也找到了新的增长点，实现了业绩的突破。

这些券商的成功经验离不开两条路径：一是发力公募基金业务，二是发力专项产品业务。

发力公募基金业务是中小券商资管业务的重要突破路径。随着资管新规的实施，公募基金业务成为券商资管转型的重要方向。中小券商通过设立资管子公司、推出公募产品等方式，积极进军公募基金市场。例如，安信证券、华西证券等都在积极申请设立资管子公司或公募基金管理公司。浙商资管、财通资管等公司在公募业务方面表现突出，推出了市场上口碑良好的公募产品。这些公司的成功经验表明，中小券商在投研能力、风控能力和信息技术管理能力方面具有优势，可以通过发力公募业务实现突破。

发力专项产品业务也是中小券商资管业务的重要增长途径。资产支持证券（ABS）作为一种市场接受度较高的成熟金融产品，已经成为中小券商寻求业务突破的一种路径。一些中小券商通过发行ABS项目实现了业绩的快速增长。例如，国元证券、申港证券、财通资管等券商资管的发行金额增幅显著。这些券商通过专项产品业务发力，实现了业绩的突破。

中小券商在资管新规的背景下，通过发力公募基金业务和专项产品业务，找到了业绩增长的突破点。他们通过提升主动管理能力、发挥投研优势、拓展渠道等方式，实现了业绩的逆市增长。这些成功经验值得我们学习和借鉴。未来，中小券商应继续发挥自身优势，不断创新路径，实现可持续发展。信达证券在今年的ABS发行中表现强劲，荣获行业第四的佳绩。其中，信达信和2019年第一期1至5号资产支持专项计划发行金额达到200亿元，这一项目在今年5月顺利通过发审会。信达证券能够取得如此成绩，离不开其母公司中国信达资源的强大支持。

在行业中，不少中小券商也在资管领域发力，不仅在很多产品种类上实现了“业内第一”的突破，还以其卓越的表现引起了广泛关注。例如，今年9月份，浙商证券担任计划管理人的中联基金-浙商资管-沪杭甬徽杭高速资产支持专项计划成功发行，募集资金超过20亿，这一项目的成功发行标志着国内首单基础设施类REITS产品的诞生。

德邦资管也在不断创新，推出了业内首个“中债消费金融和供应链金融ABS指数”，这一创新举措为ABS投资提供了新的思路。德邦资管还推出了行业内首只挂钩“中债消费金融和供应链金融ABS指数”的券商集合产品，这一产品的推出将进一步推动ABS市场的繁荣发展。

这些中小券商在资管领域的表现令人瞩目，他们凭借创新的产品设计和优秀的市场运作，赢得了投资者的信任和市场的认可。他们的成功不仅为行业树立了榜样，也激发了其他券商在资管领域的创新热情。在未来，我们有理由相信，这些中小券商将继续发挥自身优势，不断创新，为投资者提供更多优质的产品和服务。

无论是大型券商还是中小券商，都在资管领域取得了显著的成绩。信达证券依靠母公司资源取得了良好的ABS发行成绩，而中小券商则在产品设计和市场运作方面展现出强大的创新能力。这一切都表明，我国证券行业的资管业务正在蓬勃发展，为投资者提供更多元化的投资选择。