中国八大券商策略两大巨无霸回A！全面看多三

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信达证券解读“新通信”时代战略布局：

随着旧通信红利的消退，新的通信时代正逐渐崭露头角。目前，通信行业正在经历一场前所未有的变革，投资时钟正逐步转向“云智物联新应用+卫星互联网等新网络”。为此，信达证券建议投资者聚焦两大赛道：一是以“云智物联”为代表的新应用，二是以卫星互联网为代表的新型网络建设。这两大赛道将共同驱动通信行业穿越旧周期，进入新的成长曲线。

具体而言，投资者可关注以下几大领域：云计算、智能网联汽车、物联网以及工业互联网等。对于卫星互联网和运营商领域，也应予以重点关注。相关公司的股票值得投资者深入研究并布局。

国信证券展望下半年通信板块：

产业趋势方面，国信证券认为下半年通信板块或将迎来转折。他们全面看好三季度通信板块的投资机会，特别是在5G、光通信、IDC、北斗、物联网以及企业数字化等领域。对于相关公司如亿联网络、移远通信、广和通等，他们表示出强烈的推荐意向。

中国移动和中国电信的回A股趋势及数字化转型：

中国移动和中国电信的回A股趋势已经明确，未来这两大巨头将加速数字化转型。中国电信的产业互联网收入呈现强劲增长态势，天翼云收入更是实现了翻番。中国移动也在加速向信息服务商转型，新业务收入和DICT业务收入均呈现强劲增长。这显示出两大巨头在数字化转型方面的决心和实力。对于投资者而言，电信运营商、5G主设备商、智能控制器、物联网、数据中心等领域都是值得关注的投资方向。

无论是通信行业的新应用、新网络建设，还是电信运营商的数字化转型，都显示出巨大的投资机会。投资者应深入研究行业动态，把握市场趋势，做出明智的投资决策。也建议投资者关注相关公司的财务状况、业务模式以及竞争优势等因素，以做出更为精准的投资选择。【深度研报】通信行业投资潜力分析

万联证券关注通信板块中具有低估值、基本面和业绩表现良好的公司

随着中国在5G建设领域的领先地位，通信行业的发展趋势备受瞩目。万联证券指出，我们不能仅通过静态视角看待5G应用的发展。由于产业生态仍在构建，产品服务供给尚不充足，需要加速将5G的技术优势转化为实际使用价值，再转换为商业价值。这一过程必然充满挑战，但长期来看，产业数字化转型的大趋势不可逆转。

对于投资者而言，建议聚焦通信板块内估值较低但基本面和业绩表现良好的公司。例如，运营商板块在移动业务方面已显现拐点，IDC、物联网等业务有望带来更多增长空间。设备商板块受华为美国制裁影响，部分企业的市占率有望提升。光模块、智能控制器、物联网模组等领域也展现出广阔的市场前景。

中银证券看好通信行业在三季度具备强相对收益，并提出“绩优高景气”组合

中银证券对通信行业的前景持乐观态度，认为在5G业绩上行周期的背景下，整个行业未来几年仍将保持快速增长。短期看，5G建设进度有望进一步明确，热门板块如云计算、车联网等将持续受到关注。

中银证券提出的“绩优高景气”组合包括主设备商、运营商、云视讯、光模块、IDC、5G射频及器件、MCU、连接器等多个领域。这些领域都是通信行业的重要组成部分，具有广阔的市场前景和增长潜力。

国盛证券提出当下市场布局5G新基建的三条主线

随着硬科技、新基建成为市场热点，作为新基建重要内容之一的5G产业链关注度也在快速提升。国盛证券认为，在当下市场布局5G新基建应当围绕三条主线：基站产业链、绿色IDC和储能温控以及受益华为战略聚焦的服务器等产业链。

华安证券认为通信行业已具有较好的安全边际

通信行业经历了较长时间的调整，估值已处于历史低位。华安证券认为，目前配置通信行业具有较好的安全边际。未来看好ICT主设备商、光模块、物联网模组、军工通信等中长期配置逻辑。

光模块市场展望：下半年运营商与数据中心共舞，5G前传引领模块需求飙升

随着5G时代的加速到来，光模块市场迎来前所未有的发展机遇。下半年，运营商与数据中心领域的景气共振，将带动光模块需求大幅增长。据预测，5G前传将带来超过500万只前传模块的需求。中国电信未来三年将加速传输网和CN2-DCI的扩容，与此北美云数据中心也在迎来400G、800G的接力升级。

在这一大背景下，光迅科技、新易盛、天孚通信、中际旭创等企业备受关注。它们不仅在光模块领域拥有领先的技术实力，而且正积极拥抱市场变化，为未来的增长奠定坚实基础。

物联网模组领域同样充满机遇。车载4G/V2X模组、蜂窝互联PC、云化AGV以及无人机等5G工业互联网“新物种”展现出良好的市场前景。移远通信、广和通、美格智能等企业凭借其卓越的技术和创新能力，成为市场的焦点。

在“十四五”规划中，C4ISR军工信息化装备的投入占比显着提升。上海瀚讯、七一二、雷电微力等企业在区宽、超短波电台、数据链、相控阵雷达微系统等装备领域的竞争格局良好，受到市场的广泛关注。国产GPU龙头景嘉微同样值得关注。

天风证券指出，通信板块虽然短期受到运营商Capex持续增长投入的影响，但长期而言，仍应重点关注那些在高景气细分领域、低估值且未来成长逻辑清晰的标的。其中，物联网、智能网联汽车、视频会议、IDC、光器件等领域都是核心关注点。

在5G硬件设备器件方面，主设备商如中兴通讯备受瞩目。而在光通信领域，中际旭创、新易盛、天孚通信等企业以其卓越的技术实力和市场地位成为市场的焦点。交换机/路由器领域的紫光股份、平治信息、星网锐捷等企业同样值得关注。射频领域的科信技术、沪电股份以及晶体谐振器领域的惠伦晶体、泰晶科技等也展现出良好的发展前景。

在5G应用端，云计算领域的科华数据、润建股份等企业成为市场的热点。在线办公/视频会议领域的亿联网络、会畅通讯等企业同样受到关注。物联网/车联网领域的拓邦股份、广和通等企业也展现出良好的发展前景。运营商方面，中国移动、中国电信、中国联通等港股公司也值得关注。

随着5G时代的来临，光模块市场和物联网模组领域迎来前所未有的发展机遇。而在通信板块，那些在高景气细分领域、低估值且未来成长逻辑清晰的标的将成为市场的热点。建议投资者关注这些企业，把握市场机遇。

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