大金融***！“牛市旗手”领衔

今日（8月18日），A股市场三大股指开盘涨跌不一，经历盘初的波动后，整体呈现震荡上行态势，反弹行情显著。盘面上，以券商为首的大金融板块表现突出，军工、有机硅、锂等板块同样备受关注。

华泰证券指出，在存量博弈的市场环境下，需重视安全边际。8月以来，成长板块需以长期马拉松式的投资思维对待，而非短跑思维。当前市场虽存在热点分散、板块轮动加剧的情况，但综合各类因素，当前市场并未到恐慌之时。

接下来，我们将深入分析一些主题，供投资者参考。

主题一：券商

华鑫证券认为，随着半年报披露期的到来，部分上市券商业绩取得了显著增长。行业整体保持增长态势，券商板块经过深度调整后，估值优势明显。保险板块虽然保持相对低迷的走势，市场对保费收入下降及资产端的担忧仍未完全消散，但保险行业的增速怀疑也表明了其处于历史绝对底部的估值状态。近期金融数据显示，非银金融表现一般，但估值优势依然明显。从配置风格看，下半年低估值板块可能更受青睐，非银板块有望形成修复性行情。

山西证券表示，长期来看，证券公司作为资本市场最重要的中介机构之一，直接受益于直接融资比例提高的监管红利。在监管引导下，行业共识聚焦于做强主业、提升核心竞争力。轻资产业务是提升券商估值的关键。从二级市场走势看，拥有轻资产业务优势的券商更受市场欢迎。

开源证券认为，在顶层制度设计下，我国居民的财富向净值化、权益化理财迁移的趋势将驱动财富管理大时代来临。市场对券商财富管理主线的机会认知正在逐步提升，优质公司的渗透率有望持续提升。

主题二：银行

光大证券表示，银行业上半年经营稳中向好，盈利提速。优质银行的盈利增速有望突破20%。预计江浙地区上市银行的中报业绩将呈现较好表现，特别是头部城商行。随着中报行情的开启，银行股的估值有望出现修复。

中国银河证券指出，银行业基本面改善预期印证其上半年利润两位数的高增，这有利于支撑板块估值低位修复。考虑到负债端结构的优化和成本压降等因素，宏观经济环境和政策对银行业绩的影响基本可控。当前银行股的估值处于偏低水平，配置价值凸显。

主题三：保险

开源证券认为，7月寿险保费收入同比未见明显改善，财险同比增速也较6月明显放缓。保险行业仍面临保障需求复苏进展慢、负债端供给结构性问题暂无明显改善等挑战。目前看，上市险企在3季度的保费出现明显改善的概率不高，后续仍需观察需求端复苏、供给端结构性改善及监管政策的变化。

总体来看，当前市场虽然存在不确定性，但机会与挑战并存。在热点分散、板块轮动的背景下，投资者需保持谨慎的投资态度，精选个股，关注低估值板块和优质公司的投资机会。在新冠疫情对可选消费领域的递延压制、普惠性保险产品广泛普及所带来的替代效应，以及保险代理人队伍转型等多重因素影响下，保险行业的负债端改善趋势仍然面临诸多不确定性。利率下行的趋势也对保险资产端造成了一定压力。近期的保险股回调可能已充分反映了市场对负债和资产端的悲观预期，并且行业估值有望触及底部。在此情况下，中国太保和中国平安等表现出转型领先和综合竞争优势突出的企业备受瞩目。

国盛证券指出，7月份上市险企的寿险业务保费数据仍然承受压力，行业拐点尚未出现。各公司的负债端新单保费预计将持续呈现负增长，在保单销售与代理人团队稳定之间也难以取得平衡。尽管新产品不断推出，但推动效果相对有限。目前上市险企的估值已降至历史最低点，后期需要关注代理人队伍的清虚压实情况以及产品销售的推动效果。

主题四：锂

近期，东兴证券对锂市场进行了深入分析。由于市场惜售情绪的发酵，碳酸锂报价出现跳涨。从需求端来看，下游的三元材料和铁锂厂商都处于满产满销的状态。特别是在三季度，随着铁锂新产能的投放，需求端预计将保持旺盛。供应端方面，尽管市场现货库存正在逐步消耗，冶炼厂的停产检修也影响了短期供应，但碳酸锂厂商的开工率仍保持在高位（约70%）。短期内供应增量有限，无法满足下游的采购需求。在供给刚性和无锡电子盘碳酸锂现货合约的推动下，市场惜售情绪进一步加剧，导致锂报价整体加速上涨。锂辉石原料供应紧张也制约了其产量释放。但值得一提的是，高镍电池厂的采购需求仍然旺盛，并未出现边际递减的迹象，预计氢氧化锂价格仍将维持强势。

天风证券也指出，自8月初以来，锂盐价格已进入上涨通道。从目前的供需情况来看，上游的供应扩张相对缓慢。随着全球新能源汽车产销的持续好转以及正极厂商的大规模投产，下半年锂盐价格有望开启新一轮上涨周期。

无论是保险行业还是锂市场，都面临着复杂多变的局面。投资者需要保持谨慎乐观的态度，关注行业发展的动态以及企业的表现，以便做出明智的投资决策。