周期股冲高回落，防御股崛起

经过上周五的连续五日上涨后，本周大盘在接近3731点的高位遭遇强劲阻力，呈现回落态势。周二与周四市场出现大幅调整，但周五尾盘强势反弹，成功站在20日均线之上。之前三周独领风骚的采掘板块本周冲高回落，带动整个周期股板块走低，钢铁、有色金属及建材等子板块领跌市场。相对之下，偏向防御性质的板块则表现强劲，如医药生物与公用事业等。在双节效应的助推下，白酒股也在周五迎来了较大力度的反弹。

本周市场交易依旧活跃，合计成交金额达到了71526亿元，日均成交量稳定在14305亿元左右。北向资金的流动情况也引起了市场的关注，在经历了前三周的大幅度净流入后，本周出现了88亿元的净流出。

受到8月份经济数据不及预期的影响，经济增长的压力依然较大，这也使得货币政策收紧的可能性降低，对于资本市场的发展来说，这无疑是一个有利的因素。成长股与周期股的大涨后的回落，使得市场短期内缺乏新的领涨板块。预计市场将回到多个热点板块轮番上涨的格局，大盘下周将以盘整为主，前期高点3731点依然有一定压力，而5周均线附近的3570点则提供了一定的支撑。

对于操作策略，当前市场已进入节前的震荡调整周期，高位品种的风险正在逐步加大。投资者应警惕高位滞涨个股的风险，回避此类股票。建议投资者关注两大方面的机会：一是特高压、风电等景气行业中的滞涨板块；二是白酒、医药、农业等前期调整较为充分的防御性板块。这些板块有望在市场的震荡调整中展现出良好的抗跌性和上涨潜力。

本文由徐银斌（执业证书S0620619040003）撰写并发表。