新三板意义重大的 转板征求意见稿正式出台

在金秋的十一月，距离今年七月新三板的盛大开板已经过去了四个月。沪深两大交易所适时地就新三板公司向科创板和创业板转板上市的相关办法公开征求意见，市场对此期盼已久，其意义可谓重大而深远。

这四个月间，新三板推出的精选层虽备受关注，但市场反应相对低迷。部分精选层股票的股价甚至跌破发行价，引发了市场对新三板的诸多负面议论。许多投资者在这几个月内对新三板资金产生撤离的想法。此刻精选层转板细则的落地无疑为市场注入了新的活力。

这次的转板政策不仅将推动精选层中预期转板企业的股价上涨，还将激发创新层中有望进入精选层企业的活力，甚至基础层的一些企业也将因此受益。关于转板文件的具体内容，要求企业从精选层转至上海证券交易所的科创板或深圳证券交易所的创业板，除了需在精选层满一年外，还需满足科创板、创业板的挂牌条件。还设定了如“股东人数不少于1000人”、“连续60个交易日的股票累计成交量不低于1000万股”等具体指标。

在这其中，我（作者）认为精选层转板相较于企业直接申请科创板或创业板上市具有显著优势。时间大大缩短。企业若通过传统方式申请科创板或创业板上市，从准备材料到最终交易，整个过程通常需要一年以上。而精选层转板只需更换交易场所，无需经过复杂的申报、询价等流程，预计整个转板过程可在2-4个月内完成。省去了公开发行（IPO）融资和定价的环节。企业在创新层成功登陆精选层后，已经完成了打新、询价等流程，转板无需再次经历传统IPO的定价和打新环节，大大简化了程序。也省去了制作复杂申报资料的繁琐工作。申请科创板或创业板的企业需提交大量资料并面临多轮问题反馈，而转板则彻底省去了这一步骤。

转板制度的核心在于通过增加企业的公开披露时间，接受市场的长期监督，并在简化转板手续的同时完成整个转板过程。随着这一制度的实施，市场必将出现分化。未来，满足科创板、创业板条件的企业不会再像过去四个月那样盲目追求直接登陆科创板或创业板，而是会结合自身情况，选择最适合自己的发展道路。其中，通过精选层转板无疑将成为许多企业的理想选择之一。我是北京新鼎荣盛资本管理有限公司董事长兼总经理，对此有着深入的理解和期待。