一季度仓位管理现分化 明星基金经理分歧加大

基金季报观察：明星基金经理的差异化策略与仓位调整

随着基金季报的密集公布，市场焦点逐渐聚焦于各大基金公司的明星基金经理们的操作策略与仓位调整。在这一时期，同一基金公司的基金经理们展现出了明显的策略分化，无论是加仓还是减仓，他们都强调均衡配置的重要性，并更加审慎地关注公司基本面及估值情况，同时强调风险控制。

以兴全基金的董承非为例，其管理的兴全趋势投资从近79%的股票仓位降至约67%，减仓幅度近12%。这一动作在兴全新视野产品上也有所体现。与此兴全基金的谢治宇则选择了保持高仓位运作，甚至略有加仓。这种策略分化在兴全合润、兴全合宜等基金产品上表现得尤为明显。

与此与董承非和谢治宇有着师徒关系的乔迁也在其管理的基金中进行了仓位调整。兴全有机增长的股票仓位从略低于80%降至约74%，而兴全商业模式优选的股票仓位也从近90%降至约88%。乔迁表示，这种总体平稳略降的仓位水平有助于更好地应对市场潜在的波动，为基金操作留出更为充足的余地。他强调，安全边际仍然是基金运作的重要考虑因素。后期将继续坚持自下而上精选个股的策略，重视基本面和定价之间的匹配度。

易方达的明星基金经理们同样出现了明显的分化态势。张坤、萧楠以及中生代力量如祁禾等保持高仓位运作并略有加仓。但陈皓的操作却独树一帜，他所管理的部分基金在一季度进行了减仓操作。这种策略差异体现在各个基金产品的仓位调整上。例如，陈皓管理的易方达平稳增长混合的股票仓位从略高于60%降至接近60%。对此，陈皓或许有自己的独到见解和投资逻辑。同时易方达新发基金在建仓时表现出了谨慎的态度。冯波管理的易方达竞争优势企业基金截至一季末的股票仓位仅为三分之一左右，这也体现出在新基金建仓初期，控制风险是首要任务。冯波强调，面对市场的大幅上涨态势，他们坚持绝对收益思路进行投资。总体来说，不论是加仓还是减仓都反映出基金经理对市场趋势的深度理解和独特见解。他们的决策都是为了追求更好的投资回报和风险管理之间的平衡。