小米或先于港股IPO 再上CDR

中国资本市场迎来A股H股登陆热潮

随着中国经济版图的不断扩大，独角兽企业成为资本市场的新宠。据记者郑志辉报道，一系列重磅消息在业界频传，中国的独角兽企业正成为各大交易所争相追捧的热点。

日前，有香港媒体引述参与小米上市筹备工作的人士透露，小米已做好上市准备，最快将在5月初提交申请在港上市，预计估值在650亿至700亿美元之间。小米有望成为香港首批“同股不同权”上市公司，并考虑在内地以存托凭证(CDR)形式上市。

除了小米，另一家互联网明星公司蚂蚁金服也备受市场关注。传闻称蚂蚁金服将以CDR方式在A股融资，估值高达1550亿美元。两家公司的官方均对传闻保持沉默。

小米的上市模式备受瞩目，市场传出多个版本的上市方案，包括A股、港股(H股)以及A+H股等。鉴于小米及生态链公司业务的高度关联性、互联网业务的独特性、复杂的股权架构以及高估值诉求等因素，一些接近监管部门的资深人士认为，先于港股市场登陆可能更适合小米。

胡润研究院发布的《2018年第一季度胡润大中华区独角兽指数》显示，蚂蚁金服以超过0亿元的估值位列第一，小米则以超过3000亿元的估值位列第二。巴克莱银行对蚂蚁金服的高估值归因于用户数的增长和单用户价值的提升。

随着政策的鼓励，更多独角兽公司开始冲刺A股和H股市场。今年3月30日，《证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》鼓励高新科技产业如互联网、人工智能等企业在A股市场上市。对于独角兽公司，最近一年营业收入不低于30亿元人民币且估值不低于200亿元人民币才有资格参与试点。

根据公开信息，美团、蚂蚁金服、小米等龙头企业均符合这一门槛。近期有报道称美团正在计划今年内在香港IPO，并考虑在内地以CDR形式上市。目前美团对上市问题的细节尚未公开回应。

中国资本市场的这一波热潮，不仅为独角兽企业提供了更多的融资机会，也为投资者提供了更多的投资选择。随着更多企业加入到这一大潮中来，中国资本市场的规模将进一步扩大，对于推动中国经济的发展也将起到积极的作用。