分期付息的永久性债券的公式（某项永久性债券

关于实际利率的计算以及企业分期付息情况下的债券成本计算问题，具体分析如下：

实际利率的计算涉及到债券的票面利率、市场利率、债券期限以及税收等因素。对于分期付息的债券，其资本成本主要包括债券利息和筹资费用。在考虑资金时间价值因素的情况下，债券的资本成本可以通过发行价格、年利息、所得税率等因素计算得出。具体公式为：债券资本成本=[债券年利息×（1-所得税率）]/（1-筹资费用率）。

分期还本债券的核算主要依赖于债券发行价格的核算。其发行价格的计算公式中包含了市场利率和票面利率两个因素。计算时需要注意，票面利率只用于计算利息，而市场利率则影响债券的实际价值。

对于持有至到期投资的分期付息与到期一次还本付息，其摊余成本的计算方法有所不同。分期付息的债券现金流包括每年付息的现金流和一次还本付息的现金流。对于投资者而言，其收益是分期实现的，因此溢价或折价的部分需要按实际利率分摊到各期。而到期一次还本付息的债券则只有一次的现金流，直接按实际利率计算每期收益。

关于到期一次付息方式下的债券发行价格计算公式，实际上与分期付息的债券发行价格计算类似，只是支付年息的方式不同。债券的发行价格是债券的面值与要支付的年利息按发行当时的市场利率折现所得到的现值。当票面利率与市场利率相等时，发行价格等于面值；当票面利率低于市场利率时，一般会折价发行；反之，则会溢价发行。

对于支付利息日当天购入债券是否有利息的问题，在支付利息日当天购入债券是无法获得当天的利息的。只有在持有债券一段时间后，才能获得相应时间段的利息。

关于如何查债券付息日，可以通过一些金融软件如ind或财汇等查询。

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以上内容仅供参考，如需更专业的解读，建议咨询金融专家或查阅相关文献资料。在中国的传统文化中，“信”字代表着道德规范和行为规范中的信用。而在经济领域，信用则表现为一系列的借贷行为，是经济活动的血脉。借与贷，互为因果，构成了一个经济范畴的信用体系。

高利贷，一个古老的金融现象，以其极高的利率为显著特征。它在古代广泛存在，至今在最发达的国度中也未完全消失。在现代经济中，银行体系的利率成为标准的参照，那些远高于银行体系水平的借贷往往被视为具有高利贷性质。

有一种观点认为，现代经济可以被称作“信用经济”，因为债权债务关系无所不在，它们相互交织，形成一个网络，覆盖整个经济生活。在商品货币关系下，经济主体的经济活动都伴随着货币的收支，收大于支或收不抵支，分别形成盈余和赤字。而这些盈余和赤字，往往意味着其他经济主体的负债和资产。

商业信用，作为卖主的企业以赊销方式提供给买主企业的信用，是市场经济的基本联系形式。它包括买卖和借贷两个经济行为。在发生商业信用时，买卖行为已经完成，之后，双方之间只存在货币金额的债权债务关系。

本票与汇票是商业信用中的短期信用工具，期限不超过1年。汇票需要经过债务人“承兑”才有效。这些票据具有“无因性”和“不可争辩性”。

消费信用与商品销售紧密相连，特别是与住房和耐用消费品的销售。在现代经济背景下，消费信用有助于促进经济增长，但如果消费需求过高，生产扩张能力有限，可能会加剧市场供求紧张，形成虚假繁荣。

对于利息和利率，现代西方经济学将其理解为投资人让渡资本使用权而索要的补偿，包括机会成本的补偿和风险补偿。马克思则论证利息是利润的一部分。在现实生活中，利息被视为收益的一般形态。

资本化是一种通过收益与利率的对比倒算出事物相当于多大的资本金额的过程。利率在市场经济中的作用极其广泛，无论是从微观角度还是宏观角度，利率都是重要的经济杠杆。

基准利率与无风险利率是在多种利率并存的条件下，其他利率会相应变动的利率。无风险利率是消除了风险溢价后补偿机会成本的利率。而在借贷过程中，存在通货膨胀的风险，考虑进补偿通货膨胀风险的利率是名义利率，剔除通货膨胀因素后的利率则是实际利率。

信用在经济活动中扮演着至关重要的角色，它涉及到借贷、消费、投资等多个方面。理解信用的内涵及其在经济中的作用，有助于我们更好地理解现代经济的运行规律。关于利率、金融市场及票据贴现市场的

利率是金融业的核心词汇，它涉及到我们如何理解和计算资本的增值方式。我们知道年利率、月利率和日利率是按照利息计算的期限单位来划分的。日计息的方式，更常见于金融业之间的拆借，也习惯称之为“拆息”或“日拆”。尤其在中国，利率的计算还有其特殊的方式，比如“厘”，年率1厘为1%，月率1厘为1‰，日拆1厘为0.1‰。

复利，作为计息的根本方法，揭示了资本增值的本质。利息的存在，表明了社会对资本所有权的一种认可，即资本所有者可以凭借所有权获得一部分社会产品的分配权利。从某种角度看，复利的计算方式更能反映出现实生活中的资本增值规律，也更符合生活实际。

谈及马克思的利率决定论，我们了解到在任何国家的一定时期，都会有一个相对稳定的利率水平，也就是平均利息率。而这个平均利息率受到多种因素的影响，如平均利润率、传统习惯、法律规定以及借贷双方的竞争等。

当我们转向金融市场时，我们看到的是一个与商品市场、劳动市场并存，进行资金融通，实现金融资源配置的市场。金融市场的功能多样，它不仅仅帮助实现资金在盈余部门和短缺部门之间的调剂，还实现风险分散和转移，确定价格，并提供流动性。

票据贴现市场作为金融市场的一部分，其交易品种主要包括商业票据和银行承兑票据。在我国，强调票据应有真实交易背景；但在发达的市场经济国家，票据主要是融通票据。

金融资产的特性包括货币性、流动性、期限性和风险性。其中，流动性是衡量金融资产的重要指标，它表示资产能够迅速转换为现金的能力。而风险性则涉及到购买金融资产可能面临的本金损失风险，这其中主要包括信用风险和市场风险。

金融市场是一个复杂而精细的系统，它涉及到资金的流动、风险的分散和转移、价格的确定以及提供流动性等功能。而票据贴现市场作为金融市场的一部分，也在其中发挥着重要的作用。理解这些概念，不仅能帮助我们更好地理解金融市场的运作机制，也能为我们在进行金融投资时提供重要的参考依据。关于金融衍生工具及其相关市场的深入理解与剖析

在金融领域，各种专业术语及概念纷繁复杂，其中银行承兑票据、票据市场、回购市场、银行间拆借市场、初级市场和二级市场、金融衍生工具等都是我们不可忽视的重要部分。今天，我们就来深入这些概念及其相互关系。

让我们聚焦银行承兑票据。这是一种由银行承诺到期履行支付义务的商业票据。在我国，主要指的是前者，也就是经银行承兑的票据。而在发达的市场经济国家，主要交易的是后者，即银行自身签发的筹集资金的票据。

票据市场的交易主要通过“贴现”方式进行，因此又被称为贴现市场。而回购市场则是对回购协议进行交易的短期融资市场，其中涉及正回购与反回购、隔夜等概念。回购协议的对象可以是国库券、银行承兑票据、大额定期存单等标准金融合约。

再来看银行间拆借市场，这是商业银行及其他各类金融机构进行短期拆借的市场。自1996年我国银行间拆借市场联网试运行以来，其交易方式以回购为主，信用拆借也是其交易方式之一。这个市场的存在，对于市场经济中的银行等金融机构来说，是灵活调动资金的必要条件，对于保证整个金融体系的稳定也相当重要。

接下来是初级市场和二级市场。这两个市场是股票市场和债券市场的重要组成部分。初级市场是组织证券发行的市场，而二级市场则是已经发行的证券进行交易的市场。在新证券的发行过程中，有公募和私募两种方式。私募是向特定投资人销售证券，而公募则是公开向广大投资人推销证券。二级市场最重要的功能在于实现金融资产的流动性。

那么，什么是金融衍生工具呢？它是指其价值依赖于原生性金融工具的金融产品。原生的金融工具一般包括股票、债券、存单、货币等。金融衍生工具的一种是远期合约，它是按约定的价格在未来某一日期买卖约定数量的相关资产的协议。与远期合约类似的还有期货合约，二者的主要区别在于期货合约是在有组织的交易所内交易，且合约的内容都是标准化的。无论是远期合约还是期货合约，都为交易人提供了一种避免价格波动风险的工具，同时也为投机人提供了投机的手段。

按照基金的法律地位划分，有契约型基金和公司型基金两类。契约型基金是根据信托契约原理组建的代理投资制度，涉及委托者、受托者和受益者三方。公司型基金则是按照股份公司方式运营的，投资者购买公司股票成为公司股东。公司型基金分为封闭式和开放式两种。还有私募基金，它们主要面向特定的投资群体，如大的投资机构和一些富人。私募基金的组织结构比较简单，属于合伙制。投资基金还可以根据对投资收益与风险的设定目标划分为收益基金、增长基金以及两者的混合型。

金融市场中的各个概念和术语都有其独特的含义和重要性。通过深入理解与剖析这些概念及其相互关系，我们能更好地把握金融市场的运作规律，为投资决策提供更有力的支持。对冲基金：追求高收益的私募基金新贵

对冲基金，作为私募基金的一种独特形式，专为寻求高投资收益的投资人而设计。其核心理念是通过股票买空卖空的策略，无论市场状况如何，都努力为投资者实现保本增值。这种策略带来的结果极为分化，有的投资人获得丰厚回报，但也有血本无归的风险。

随着全球养老基金的资金迅速聚集，我国的社保改革也为养老基金带来了前所未有的发展机遇。这些资金大多交由专业基金管理机构打理，投入到产业投资、证券投资或其他项目，追求保值增值的目标。这些投资活动对于投资基金行业和金融市场的发展都具有重大影响。

风险资本：新兴企业的金融力量

风险资本是经济主体为了追求高于常规的投资回报而主动承担风险的投资资本。在美国，风险资本主要由职业金融家投入到新兴、快速发展的、具有巨大增长潜力的企业中。这是一种权益资本，对于推动新兴企业的发展和创新具有关键作用。

近年来，由于市场竞争的加剧，风险资本逐渐向私人权益市场的传统项目和低风险投资扩张。这些资本的筹集通常是私募方式，主要投向非上市公司的权益资本。作为私人权益资本市场的一部分，风险投资在不公开买卖股票的市场中进行金融活动。

退出方式与创业板市场

风险投资的最终目标是退出所投资的企业，实现价值的增值。退出途径多样，包括公司上市、兼并收购、股份回购、股份转卖等。其中，公司上市因其高回报率被称为“黄金收获方式”。

风险资本所支持的企业，通常在寻求上市机会时具有经营历史短、资产规模小的特点。为了保障投资人的利益，专门针对这些小型创业企业的股票市场——创业板市场应运而生。这类市场为风险投资提供了一个理想的退出途径，也为企业发展提供了资金支持。美国的NASDAQ市场是世界上最著名的创业板市场之一。中国的创业板市场也在不断发展中，深交所的中小企业板就是其中的代表。

金融中介：与众不同的服务业巨头

金融中介与其他产业部门有着显著的差异。在资产负债表中，金融中介的金融资产比率极高，营运资本与权益资本的比率也极高，这反映了其高风险的特点。金融中介通常处于的严格监管之下，国有化和非国有化问题也是其焦点之一。

与其他产业一样，金融中介的经济活动目标也是追求利润。国有化的目的之一可能是消除或降低利润目标的重要性，但利润对保证经营效率具有决定性的意义。西方国家的金融中介体系框架适应高度发达的市场经济要求，形成了众多银行与非银行金融机构并存的格局。银行作为传统金融机构，主要从事存款、放款和中间业务的经营。

对冲基金、风险资本、创业板市场以及金融中介都是现代金融市场的重要组成部分，它们共同推动着金融市场的繁荣与发展。银行体系作为金融领域的中坚力量，大体上由两大核心部分构成。

我们聚焦中央银行，这是银行体系的神经中枢，也被广泛称为货币当局。它的角色至关重要，影响着整个金融系统的运行。

接着，另一重要组成部分是非银行金融机构。这是一个庞大而多样的群体，包括各种不同类型的金融机构，如：

a. 投资银行：它们涉及商人银行、实业银行、证券公司、开发银行、持股公司等，是金融市场上的重要参与者，为企业提供融资、并购等多元化服务。

b. 金融公司：作为专门提供金融服务的机构，它们在金融市场上有独特的地位。

c. 农业银行：主要服务于农业领域，为农民和农业企业提供金融支持。

d. 抵押银行：专注于为抵押物融资。

e. 储蓄机构：帮助人们储蓄和理财，是大众接触最多的金融机构之一。

f. 消费信用银行：为消费者提供信用服务，助力消费信贷市场的发展。

g. 信用合作社：以合作形式运营，为会员提供金融服务。

h. 保险公司：为人们提供风险保障，是金融体系中不可或缺的一环。

i. 租赁公司：为各种租赁需求提供专业服务。

j. 政策性银行：主要支持国家政策导向的项目，推动经济发展。

还有一种名称各异的存款货币银行，它们在金融体系中也有着举足轻重的地位。这些金融机构在资金积聚和资金运用上各有特色，与存款货币银行在程度上存在明显的差异。

在我国，金融中介作为金融活动的核心，发挥着信息传递、风险评估和资金配置的重要作用。这些银行及非银行金融机构共同构成了我国金融体系的丰富内涵，推动着金融市场的繁荣与发展。