中航光电：战略布局前瞻 产能准备到位

业绩快报解读：中航光电展现强劲增长势头

近日，中航光电发布2020年业绩快报，一系列亮眼的数据展示了公司在过去一年的卓越表现。

公司的年度营收达到103.05亿元，同比增长12.52%，显示出稳健的增长趋势。更令人瞩目的是，公司实现了归母净利润14.39亿元，同比增长34.36%。基本每股收益1.35元/股，同比增长29.10%，这一成绩创下了自2008年以来的新高。

深入分析季度数据，虽然2020Q1受到疫情的影响，公司的营收和净利润有所下滑，但在随后的三个季度，公司展现了强劲的反弹势头，营收和净利润均实现了显著增长。

值得一提的是，公司的加权平均净资产收益率达到了16.08%，同比增长0.3个百分点，体现了公司良好的资产运作能力和盈利能力。公司的净利润率也达到了13.96%，这也证明了公司在提高效率和控制成本方面的卓越能力。

值得一提的是，公司实施的第二期限制性股票授予计划，虽然需要摊销一定的管理费用，但这并不影响公司对未来的乐观预期。若将摊销费用加回，2020年公司的归母净利润体量将达到更高的水平。

中航光电在军工光电连接器行业具有突出的竞争力和市场份额。公司在“十三五”期间顺利达成了百亿营收目标，并且在“十四五”期间，随着行业需求的结构性加速，公司有望继续保持其业绩增长的势头。

基于以上分析，我们调整了对公司的盈利预测，并维持“审慎增持”的评级。投资者也需要注意一些潜在的风险，包括收入确认进度低于预期、市场竞争加剧以及民品业务下滑等。

中航光电在2020年展现了强劲的增长势头，其前瞻性的战略布局和出色的竞争力使其在军工光电连接器行业独占鳌头。未来，我们期待公司继续创造更多的业绩亮点。