首旅酒店：目前升级改造中高端酒店项目正在稳

【财报解读】首旅酒店发布2019半年度财务成绩单

首旅酒店近期发布了其2019年半年度财务报告，揭示了一系列引人注目的数据。从整体上看，公司在报告期内实现了营收的稳步增长，但也面临一些挑战。

在报告的前六个月内，公司实现总营收达到近四十亿元（下滑约零点三个百分点）。尽管如此，归母净利润仍保持了强势增长态势，同比增长超过百分之八。尤其是首旅酒店对逗号开曼公司的投资收益更是锦上添花，实现了近一千三百万元的收益。首旅酒店对该公司持股比例有所下降，这在一定程度上影响了公司的整体表现。值得一提的是，补助也贡献了一部分非经常性损益。首旅酒店的酒店业务在主营业务方面有所下滑，景区业务因门票收入占比提高而录得营收增长。在加盟方面，首旅酒店的加盟门店数量稳步增长，这一趋势预示着公司连锁战略的进一步扩张。景区业务的营收增长也得益于部分景区的门票收入提升。酒店经营的RevPAR整体下滑，尽管ADR小幅提升，但出租率有所下降。这反映出公司在酒店运营方面面临一定的挑战。营业成本有所增加，研发费用增长显著。毛利率的下滑主要源于酒店运营成本的上升以及早餐成本的增加。在销售、管理、研发和财务等费用方面，公司也有所投入和调整。营业外收入和支出下降明显主要是由于诉讼相关的损失减少所致。展望未来，首旅酒店在升级改造中高端酒店项目方面稳步推进，同时与春秋集团的合作也展现出新的机遇。基于以上分析，对于首旅酒店未来的表现，投资者应关注宏观经济走势以及公司的成本控制和经营策略调整。同时需要注意经营成本上升、消费需求变化等风险因素。（山西证券）