姜超：广义货币收紧现金流为王 关注消费股

姜超今日发表观点，从央行视角看，基础货币在今年确实呈现出宽松态势。在商业银行层面，与我们日常生活息息相关的货币供应却在持续收紧。在国内，广义货币指标M2备受关注，今年6月的M2增速达到8%，虽然略低于去年底的8.2%，但与去年同期的9.4%相比，增速有所放缓。对于今年的资产表现来说，现金流无疑是最为关键的因素。

让我们深入探讨一下。所有表现突出的资产背后，几乎都有强大的现金流支撑。货币基金作为现金管理工具，其核心价值在于流动性强的现金流入。债券市场中的大部分债券，尤其是国债等优质债券，因其稳定的票息回报，深受投资者青睐。

在股市中，消费类板块的现金流通常较为稳定。今年一季度，除金融行业外，共有26个大类行业，其中仅有4个行业的现金流状况得到改善，而食品饮料和公用事业等消费类行业便在其中。这些行业的稳定现金流为股价提供了坚实的基础。

房地产市场上，三四五线城市的房价依然保持上涨态势。这一现象的背后的推手是央行的政策导向。年初，央行加大了PSL的投放力度，这些资金直接输送到三四五线城市的棚改贷款中，为这些城市的房价提供了基础货币支持。

展望未来，现金流为王的逻辑依然不变。那些能够持续创造稳定现金流的资产将拥有更多的机会。在债市方面，国债和高等级企业债等优质债券将继续受到追捧。在股市中，消费类资产因其稳定的现金流而具有长期投资价值。今年以来表现优秀的资产，未来大概率将继续保持其领先地位。

无论是货币市场、股市还是房地产市场，现金流都是决定资产价值的核心因素。在未来，那些拥有稳定现金流的资产将继续受到市场的青睐。