股票上市有哪几个定价方式（公司股票上市的条

股票定价方法及方式探究

股票定价是股票上市过程中的关键环节，涉及到公司筹资计划的成败。以下是关于股票定价的方法和方式的一些探讨。

一、股票定价的方法

1. 市价交易法：基于市场买卖双方的交易价格来确定股票定价。包括市价买进和市价卖出两种方式。

2. 限价法：在设定上下限价格范围内进行交易，包括限价买进和限价卖出。

二、股票定价的方式

1. 网下定价和网上申购：网下定价是指通过一定的渠道和方式确定股票的发行价格，网上申购则是投资者通过网上平台进行申购。

2. 二板市场的量价定价：在二板市场，股票的定价会根据市场供需关系和交易量的变化来确定。

三、股票上市定价及企业上市发行定价的基本方法

股票上市的定价通常由证监会和投行共同确定，综合考虑公司的业绩和未来发展前景。在发行过程中，股票发行价格的高低受市场机制的影响极大，取决于公司的投资价值和供求关系的变化。常见的定价方法包括溢价发行和等价发行，但不允许折价发行。股票发行价格中的溢价部分，列入公司资本公积金，表现为公司股东的权益。

四、影响股票发行价格的主要因素

1. 本体因素：包括公司的盈利水平、财务状况、生产技术水平、员工素质、管理水平等，其中利润水平最为关键。

2. 环境因素：包括股票流通市场的状况、发行人所处行业的发展状况和经济区位状况等。这些因素直接影响到股票发行价格的高低和发行人的未来盈利能力。在制定发行价格时，需要对这些因素进行综合考虑和理性估测。

在进行股票发行价格决策时，深度的行业分析是至关重要的。发行公司必须与其他同行业公司进行比较，以揭示其独特优势，特别是在与同行业上市公司之间的竞争中。行业的技术经济特性，如垄断性、市场稳定性以及投资周期长见效慢的方面，都需要仔细考量，因为这些因素将直接影响发行价格。

从经济区位的角度看，成长条件和空间，以及所处经济区位的发展水平，都对发行人的未来能力产生巨大影响。这些因素在考虑发行价格时必须得到充分考虑。同样不可忽视的还有政策因素，其中主要涉及税负水平和利息率。税负水平直接影响发行人的盈利水平，因此是直接影响发行价格的关键因素。

在政策扶持与抑制方面，国家的相关产业政策也是影响发行价格的重要因素。国家通常会对某些行业和企业进行扶持，对某些行业和企业的发展进行抑制，因此这些政策因素在制定股票发行价格时也必须加以考虑。

股票发行价格的确定方式多种多样，包括面值发行、时价发行、中间价发行和折价发行等。在确定发行价格时，应该结合公司的具体情况和市场行情，选择最合适的发行方式。还需要考虑股票销售难易程度、对原有股票价格是否冲击、认购期间价格变动的可能性等因素。

在国际股票市场上，确定股票发行价格的决策更为复杂。除了上述因素外，还需要参考上市公司上市前最近三年来的平均每股税后纯利、已上市的近似类的其他股票的平均市盈率、预计股息与一年期存款利率等因素。在确定发行价格时，通常会采用市盈率定价法、竞价确定法和净资产倍率法等方法。

在股票市场中，发行价格的确定占据了核心地位，其影响比重高达四成。那么，如何确定这个至关重要的价格呢？我们需要参考多个方面的数据。

要参考上市公司上市前最近四年的每股平均股息，再除以已上市的近似类股票最近三年的平均股息率。这一数据占据确定最终股票发行价格的二成比重。也就是说，市场对上市公司的盈利能力以及同行业其他公司的盈利状况，是评估新股发行价格的重要依据。

我们还要关注上市公司上市前的最新每股资产净值，这也占据二成比重。这意味着，投资者对新股的资产价值有很高的期待和要求。

我们还需要考虑上市公司当年的预计股利与银行一年期的定期储蓄存款利率的比例。同样，这一数据也占据确定最终股票发行价格的二成比重。这意味着，投资者不仅关注公司的当前价值，还关注其未来的收益能力。

市场化的定价方法主要有以下几种：

首先是以累计投标为主的市场化定价方法。这种方法源自美国证券市场，通过投资银行与发行人共同商定一个定价区间，然后通过向机构投资者的路演来逐步积累订单，发现不同价格下的需求量。路演结束后，投资银行根据供需关系确定最终发行价格。在这个过程中，“回拨机制”起到了重要的作用，它能在机构投资者与一般投资者之间建立一种制衡关系，防止价格过低或过高。这种方法的询价对象主要是机构投资者，但考虑到我国散户众多的实际情况，网上网下询价的方式更为合适。

其次是议价法的定价方法。这是由股票发行人与主承销商协商确定发行价格。在确定价格时，会考虑二级市场的股票价格、市场利率水平、公司的未来发展前景和风险水平等因素。这种方式可以是固定价格方式或市场询价方式。固定价格方式是根据一定的计算公式和因素来确定一个固定的价格，而市场询价方式则是通过向投资者询价，根据反馈来确定最终的价格。

最后是竞价法定价方法。这种方法由各股票承销商或投资者以投标方式竞争确定股票发行价格。具体实施中有网上竞价等形式。在这个过程中，各参与方会根据自己的判断和需求进行投标，最终确定一个市场接受度较高的发行价格。

股票发行价格的确定是一个综合考量多种因素的过程，其目的是找到一个既能反映公司价值，又能被市场接受的价格。这不仅需要参考历史数据和市场情况，还需要采用市场化的定价方法，确保价格的公正和合理。新股发行定价是一个重要环节，关系到市场的公平性和公司的融资效果。在现代市场环境中，新股发行定价方式主要有三种方式：议价法、竞价法和询价法。通过证券交易所电脑交易系统的集中竞价原则来确定新股发行价格，是广大投资者最为熟悉的方式。在这种方式下，主承销商作为唯一的“卖方”，卖出数为新股实际发行数，卖出价格为发行公司宣布的发行底价。投资者作为买方，以不低于发行底价的价格进行申报。这种方式体现了市场的供求关系，保证了新股发行的市场化。

除此之外，还有针对机构投资者的竞价方式和新股发行的券商竞价方式。对于大型法人投资者，他们在申购过程中可以根据自己的意愿申报申购价格和股数，通过这种方式确定的股票发行价格更能体现大型投资者的市场判断和需求。而在券商竞价中，各股票承销商根据自己的情况拟定标书，以投标方式相互竞争股票承销业务，中标标书中的价格就是股票发行价格。这种方式为券商提供了一个公平竞争的平台，同时也体现了市场对新股的真实预期。

在市场化发行制度下，新股定价的原则不仅要求反映股票本身的价值，还需要体现市场的供求关系。议价法和竞价法都试图在这两方面达到平衡。在具体操作中，议价法是在按股票投资价值确定的基础价格上进行反复修正，修正的依据包括行业平均市盈率、市场平均市盈率以及路演时投资者的反馈信息。而竞价法则是以股票价值为发行底价，在此基础上由承销商或投资者进行竞价，是一种更为市场化的定价方式。询价法则是目前国际上常用的一种新股定价方式，通过初步询价和累计投标询价两个阶段来确定发行价格。这种方式能够更好地反映市场的真实需求，提高新股发行的定价效率和准确性。询价对象包括机构投资者和个人投资者等，他们的报价结果对于确定发行价格具有重要的参考价值。

在完成股票发行工作后，发行人需及时提交一份详尽的上市申请至交易所上市委员会，并准备以下必要文件：上市申请书、中国证监会的核准文件、董事会及股东大会关于本次发行上市的决议、营业执照复印件等。除此之外，还需提供近三年的财务会计报告、股票托管的证明文件、验资报告以及董事、监事和高级管理人员的持股情况和承诺书等。

审查流程在提交完整申请文件后启动。证券交易所在接到文件后的七个交易日内，将会做出是否同意上市的决定，并及时通知发行人。一旦获得上市许可，发行人需与交易所签订上市协议书，明确彼此间的权益与责任。随后，发行人必须在股票挂牌前的三个工作日内，将上市公告书公布在中国证监会指定的报纸上。

那么，人们常常好奇，股票价格是如何确定的呢？上市公司的股价是由市场及公司经营状况共同决定的。对于未上市公司，其股价的确定则更为复杂。未上市的公司股票，通常在其内部职工股中有所体现。其价格并非由公司自行决定，而是由价值决定，这个价值需要通过会计审计机构对其资产质量和未来发展前景的评估来确认。在未上市阶段，公司的股权价值可以通过资产基础法和收益法两种方式进行评估。资产基础法主要对资产和负债进行重新评估，而收益法则更多地考虑未来的收益折现。不同的行业和公司状况会采用不同的定价方法，如可比定价、市盈率定价和市销率定价等。值得注意的是，未上市公司的股票分红来源于公司的年度利润分配。

至于股票发行的价格，通常有三种确定方式：平价发行、溢价发行和折价发行。平价发行是按面额作为发行价格；溢价发行则是按高于面额的价格出售；而折价发行则是以低于面额的价格出售新股票。但这种方式并不常用，《中华人民共和国公司法》明确规定股票发行价格不得低于股票面额。

最终，经过一系列的审查、评估和定价过程，申请上市的股票将在交易所的安排下，根据上市公告书披露的日期进行挂牌交易。股票需要在发行后的七个交易日内完成挂牌上市。此后，公司需要继续履行其市场义务，为投资者提供透明和及时的信息披露，确保市场的公平、公正和有序。