煤炭行业周报：电厂库存可用天数回升显着 焦炭

煤炭行业周度观察

上周，煤炭板块呈现低位震荡走势。整体看，全周下跌1.59%，跑输沪深300指数0.51个百分点。上市公司表现分化，涨跌互现。其中，永泰能源停牌，其余公司中，7家上涨，28家下跌。涨幅居前的公司包括安源煤业、蓝焰控股、美锦能源等，而新集能源、开滦股份、山西焦化等则出现较为明显的跌幅。

行业及上市公司动态方面，江苏正力争削减煤炭消费2000万吨。焦炭限产将使产量减少，进而影响相关企业的收入。全国原煤产量在8月达到29660万吨，同比增长4.2%。电厂库存可用天数回升显著，焦炭或进入下调区间。动力煤市场方面，环渤海动力煤指数小幅回升，港口煤价微跌。随着温度下降，发电耗煤持续减少。电厂平均日耗下降，煤炭库存可用天数上升。

焦煤焦炭方面，钢厂库存高位，没有接货意愿，开始要求焦炭调价。但下游焦炭限产影响产量，煤焦和下游钢铁的博弈预计将呈周期性波动。主流焦炭品种周内均有百元降幅。无烟煤主要品种小幅下降，但下游精甲醇、尿素价格有所回升。

进入秋季后，居民用电需求下降，火电对上游动力煤的需求减弱。但随着北方部分地区进入采暖季，冬储煤需求回升。从长期角度看，国家供给侧结构改革持续推动，计划退出产能1.5亿吨。在环保检查趋严的环境下，焦煤焦炭预计仍将维持紧供给格局。未来投资主线包括成本控制良好、先进产能代表、估值低等方面。个股方面可关注大型龙头企业如潞安环能等。还需关注具备国企改革、地方企业重组相关概念的上市公司。

投资过程中需注意宏观经济下行超预期、政策风险等风险因素。总体来说，煤炭板块虽面临一定压力，但仍具备较大的安全空间。投资者应密切关注行业动态、政策调整及企业基本面变化，以做出明智的投资决策。