非银金融行业：行业或加速向保有竞争转型

最近，基金业协会公布了2021年第一季度销售机构的公募基金销售保有规模数据，引发了市场的广泛关注。从数据看，行业集中度较高，这一现象在银行业尤为明显。在股票+混合基金（即偏股型基金）的保有规模方面，六大头部机构占据了市场的主导地位。其中，蚂蚁基金的保有规模排名第一，市场占有率达到了惊人的7.15%。而招商银行在股+混保有规模上位居龙头，市场占有率超过9%，显示了其在财富管理领域的强大实力。

深入分析这些数据背后的趋势，我们发现了一些有趣的现象。银行的公募基金销售规模市占率稳居行业首位，但独立三方机构的市占率提升迅速。特别是在偏股型基金领域，独立三方机构的增长势头尤为强劲。券商的偏股型基金和非货币基金保有量虽然占比有所下降，但头部券商依然占据行业前列。

值得关注的是，在3月份，虽然市场出现下跌，但偏股型基金份额环比仍有所提升。这表明投资者对市场的信心并未动摇，行业成长性依然显著。基金代销收入主要来源于保有贡献的尾佣，因此保有数据对于公司的盈利能力至关重要。这也有利于财富管理行业的做大做强。

基于以上分析，我们认为行业正在加速向保有竞争转型。在这一过程中，像东方财富这样的公司凭借其客户群基础和多元服务优势，将有很大的提升空间。头部券商如中信证券、广发证券等也将受益于这一趋势。

市场波动加大和公募市场扩容不及预期等风险因素仍然存在。投资者在参与这一市场时，需要保持谨慎。这一市场的未来发展前景广阔，值得我们持续关注。（完）