每股收益分析法体现的目标（每股收益指标分析

关于最佳资本结构决策的分析与

一、引言

本文主要最佳资本结构决策的制定方法，其中每股收益无差别点分析法是重要的一种。本文将详细介绍这种方法的应用，以及如何利用每股收益分析法为企业进行筹资方式决策。

二、最佳资本结构决策的主要方法

最佳资本结构决策的制定涉及到多种方法，其中包括综合资本成本比较法、边际资本成本分析法以及每股收益无差别点分析法等。其中，每股收益无差别点分析法是一种通过比较不同筹资方案下的每股收益来确定最佳资本结构的方法。

三、每股收益无差别点分析法的应用

每股收益无差别点分析法，又称每股利润无差别点法或息税前利润一每股收益分析法（EBIT-EPS分析法）。这种方法通过分析资本结构与每股收益之间的关系，计算各种筹资方案的每股收益无差别点，从而确定合理的资本结构。应用该方法时，需计算不同筹资方案下的每股收益，并比较其大小以确定最佳筹资方案。

四、筹资方式决策分析

在运用每股收益分析法进行筹资方式决策时，需考虑公司的息税前利润水平。在不同息税前利润水平下，公司应选择不同的筹资方式。例如，在息税前利润较高时，公司可以考虑增发债券或发行长期债券，以提高每股收益；而在息税前利润较低时，公司可能更倾向于选择增发普通股或发行优先股。公司还需要考虑其他因素，如市场条件、风险水平等，以做出更合理的决策。

五、每股收益法的应用范围和计算方式

每股收益法主要用于公司的筹资决策，尤其是涉及普通股、优先股和债券等筹资方式的决策。该指标可以综合反映公司的获利能力，为投资者提供评价公司管理层业绩的依据。计算每股收益时，需考虑净利润、优先股股利以及发行在外的普通股平均股数等因素。投资者在分析上市公司公布的每股收益时，应注意区分是按原始股股数还是按完全稀释后的股份计算规则计算的，以免受到误导。

本文通过对最佳资本结构决策的制定方法进行，详细介绍了每股收益无差别点分析法的应用及如何利用每股收益分析法为企业进行筹资方式决策。本文还阐述了每股收益法的应用范围和计算方式，以及每股收益能反映的问题。希望本文能为读者提供有益的参考和启示。每股收益是评估公司盈利能力的关键指标，它揭示了公司每一股份所能带来的利润。让我们深入理解一下它的计算公式及其背后的含义。

基本每股收益的计算公式为：归属于普通股股东的净利润或经过非经常性损益调整后的净利润除以发行在外的普通股的加权平均数。其中涉及到的各个变量都有其特定的含义：S0代表期初股份总数，S1表示因公积金转增股本或股票股利分配等增加的股份数，Si反映了报告期因发行新股或债转股等增加股份数，而Sj和Sk则分别表示因回购等减少股份数和报告期缩股数。M0是报告期的月份数，而Mi和Mj则分别表示增加和减少股份的月份数计算权重。这个公式帮助我们了解了公司在其现有股份结构下，每一股份所能享受到的盈利情况。

再来看稀释每股收益，这个指标在计算时考虑了所有可能的稀释性潜在普通股的影响，比如可转换债券、期权以及或有可发行股份等。这些潜在普通股在特定条件下可以转换为普通股，因此对每股收益产生影响。计算公式为：归属于公司普通股股东的净利润加上某些潜在普通股转换时的额外收益（扣除转换费用），再除以考虑了所有潜在普通股可能的总股本数。这样，我们就能更全面地了解公司的盈利能力，以及潜在股份变动对公司盈利的影响。

在中国，现行的每股收益计算并未充分考虑潜在普通股的影响，这与国际惯例存在一定的差异。随着市场的不断发展和国际交流的加深，我们期待这一指标的计算方法能得到进一步的完善和调整。

每股收益是一个重要的财务指标，它能帮助投资者更深入地了解公司的盈利能力和运营状况。通过深入了解其计算方法和背后的含义，投资者可以做出更明智的投资决策。