多因素助A股开门红 机构关注＂十三五＂主题

　　10月A股迎来“开门红”

　　⊙记者 黄璐 ○编辑 颜剑

　　金秋十月第一个交易日，A股迎来开门红，这也是其7月以来收获的首个月度“开门红”。

　　在外围市场暖风频吹、国内利空因素减弱的背景下，沪指昨日大涨2.97%，并强势站上3100点。创业板指大涨5.17%，表现抢眼。国内三大期指全线收红，IC1510合约大涨4.63%。

　　市场分析人士表示，清理场外配资接近扫尾阶段，假日境外市场上涨激发了做多人气，多种因素催化共同促成A股市场的大涨。未来一段时间，伴随稳增长政策加码和“十三五”规划预期升温，主题投资有望继续活跃。

　　多种因素助推A股上涨

　　尽管节前受谨慎情绪的影响，A股地量震荡，但“十一”假日期间海内外消息面暖风频吹，海外股市集体上涨，对A股起到助推作用。

　　假日期间，疲软的美国9月新增非农就业人数、ISM制造业和非制造业数据导致美联储加息预期减弱。受此提振，美股、欧股、港股纷纷大涨，并将暖风带到A股。周四早盘，沪深两市双双跳空高开，行业板块近乎全线飘红，沪指开盘即跃上3100点，随后维持高位震荡。

　　截至昨日收盘，上证综指大涨90.58点，报3143.36点，站上20日均线；深证成指报10394.73点，涨幅4.07%。两市成交额合计5876亿元，较节前明显增加。

　　同时，外资也借道沪股通抢筹A股。沪港通交易数据显示，沪股通买入力度较节前明显增大，净买入额甚至超过整个9月的累计净买入额。截至8日A股收盘，沪股通净买入41.41亿元，使用率为32%。

　　事实上，就推动大盘反弹的因素来看，海外市场的红火仅仅是导火索，清理场外配资接近尾声及做空力量的衰竭才是内在动力。

　　兴业证券首席策略分析师张忆东认为，首先，清理场外配资对市场冲击已经逐步消除。除个别存量较大的公司外，其余公司清理已经结束，多数个股成交缩量且波动率较前期明显下降，也反映出该冲击已相当有限。其次，从市场层面看，节前低迷的成交量意味着做空筹码的相对衰竭。

　　主题投资继续活跃

　　值得注意的是，在上证指数节前收出月线四连阴的同时，创业板指月线已开始收阳。机构认为，主题投资未来有望继续活跃，稳增长政策的加码和“十三五”规划的预期升温或逐步改善市场风险偏好。

　　昨日，沪深两市行业板块近乎全线上涨。券商、保险板块早盘走势凌厉，但题材股后来居上，创业板指收盘大涨5.17%。

　　申万宏源策略分析师王胜表示，随着市场对“十三五”规划的预期逐步升温，主题投资有望继续活跃，但主题快速轮动下的前瞻布局也将更具难度。

　　从盘面上看，昨日，西藏板块、国产软件、充电桩、超导概念、健康产业、网络安全等题材板块涨幅居前；银行、保险等大金融板块涨幅相对落后，两市仅手机支付一个板块飘绿。

　　海通证券亦认为，10月中旬，“十三五”规划有望逐步浮出，可能会突出转型和新兴产业发展等主题，有助市场增强对经济转型和创新的信心。同时，国企改革不断落地将修复改革预期，稳增长的不断推进也有助于对冲经济增长下行的担忧。

　　事实上，稳增长政策已经开始加码。张忆东表示，节前，有关部门纷纷出台刺激汽车、地产消费的稳增长措施，未来叠加“十三五”规划蓝图的勾勒，至少新能源汽车、核电、基建、智慧城市等领域的需求预期有望改善，从而成为行情演绎的润滑剂。他同时预计，10月中旬公布的三季度单季度GDP可能触及近年来稳增长的底限，或催生财政、货币、新一轮投资等稳增长政策的加码。

　　券商：A股10月行情可期 建议关注“十三五”主题

　　⊙记者 吴悦萌 ○编辑 颜剑

　　国庆假期后10月首个交易日，A股喜迎开门红。6月以来，A股月线已四连阴，沪指振幅逾2000点。展望10月行情，多家券商发布策略报告认为，目前市场处于风险偏好修复的艰难时刻，仍可以期待。未来两个月，A 股市场的机会有望大于风险。主题投资方面建议，聚焦“十三五”规划的内容。

　　海通证券认为，市场风险偏好有望逐步修复。当前市场处于风险偏好修复的艰难时刻，但10月仍可以期待。投资者或许纠结于制度环境不确定、三季报盈利下滑、人民币贬值压力。该机构进一步指出，首先，短期最大担忧为三季报盈利情况，不过，8月中旬后出现一波下调，说明市场对此已有所预期。此外，“十三五”、国企改革等事件政策有助市场重建对转型创新的信心；其次，产业资本“举牌潮”显微妙变化。产业资本对股市的看法，或许反映出大类资产比价方面，随着利率不断下行，股市的吸引力在上升。7月以来保险、创投、私募基金频频掀起“举牌潮”，产业资金徐徐而入。

　　在这点上，兴业证券观点也一致，认为做空动能阶段性衰竭，信心恢复尚待时日，机会大于风险，10月行情有望在波折中迎来机会。其一，利空出尽，预计出现边际改善，有助于风险偏好回升；其二，稳增长政策已开始加码，财政货币双松组合可期；其三，利空出尽之后的技术性反弹之外，股市反弹动力是货币宽松背景下的“资产荒”，预计10 月A 股绩优股的相对吸引力将重新提升。

　　相对于前两家的积极心态，申万宏源观点则偏谨慎，认为A 股重回高点仍需要经历较长时间，完成估值体系、资金供需、市场信心的“重建”。“不悲观”仍是前提，关注上行和下行风险。10月的风险收益比未必比9月高，但“黄金11月”，“钻石12月”可以期待。

　　整体来看多数券商对未来行情判断趋势向好，但短期均显得较为谨慎。主题投资上，纷纷聚焦“十三五”规划内容。

　　申万宏源建议主题方面关注，国企改革混合所有制方案符合预期，建议牢牢抓住“五个更快”。十八届五中全会临近，密切关注“十三五”规划中可能超预期的子领域，特别关注二胎题材。或自下而上从高增长、高送转、再融资和员工持股计划诉求等角度寻找个股。

　　海通证券也表示，“十三五”、国企改革细则等有助提振市场信心。建议保持积极心态，维持多头思维，入场时机取决于资金性质。另外，聚焦“十三五”规划侧重的成长股。如制造升级、信息经济、现代服务。主题方面，看好大上海、二胎全面放开。

　　【市场动态】

　　长江证券调低13只证券的两融折算率

　　国庆长假结束后的第一个交易日，长江证券调整了可充抵保证金证券及标的证券，涉及13只股票，调低折算率的主要是停牌股票。其中，新潮实业、万里股份均在昨日复牌便跌停。

　　资金全面布局27个板块

　　昨日市场高开高走，A股也一改假期前的净流出状态，昨日共获得239.97亿元资金净流入，为9月16日以来的新高。市场普涨的同时，资金也“大小”通吃，呈现全面净流入的特点。

　　亚太股市多下跌 超跌吸引机构建仓

　　受经济数据疲弱、增长前景不明等因素影响，亚太股市8日多数下跌。部分机构表示，近期亚太市场经历过超跌，已出现建仓良机。

　　创业板指冲击2200点

　　分析人士指出，创业板指数9月中旬以来展开一波反弹，昨日高开高走冲击2200点，突破前期1780-2102点箱体，有望继续上行展开“补缺”行情。

　　【海外市场】

　　纽约股市三大股指8日上涨

　　纽约股市三大股指８日上涨。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨１３８．４６点，收于１７０５０．７５点，涨幅为０．８２％。

　　欧股普遍上涨 伦敦股市8日上涨0.61%

　　伦敦股市《金融时报》１００种股票平均价格指数８日上涨，报收于６３７４．８２点，比前一交易日上涨３８．４７点，涨幅为０．６１％。欧洲三大股指当天均以上涨报收。

　　【机构动向】

　　做多因素不断聚集 基金：10月或转向进攻

　　在市场大幅调整之后，基金经理的策略或在10月转向进攻：积极寻找面临成长拐点的新兴成长产业中的龙头企业，以及能够在并购重组浪潮中擅长产业整合、跨界成长的转型企业。

　　机构异动预报市场底？9月调研次数暴增三成

　　机构投资者不但没有停下调研脚步，反而加快了行动步伐，9月调研次数环比增长31%。究其原因，或许是机构股票池中包含相关上市公司而需进一步跟踪研究；又或为了寻找相应的事件驱动投资机会；抑或是在很多上市公司股价“腰斩”之际寻找更便宜的标的。

　　调研记录或透露未来龙头 三细分板块获机构共识

　　梳理9月机构调研数据发现，机构关注的前三大热门细分行业是新能源汽车产业链及汽车电子(车联网，汽车电子设备)，配网投资，以及信息安全领域中的国家集成电路产业，而这三大行业同时也是国家大力扶持的行业。

　　【市场观点】

　　弃指数炒重组 行情开启新模式

　　在上证综指3600点之上、创业板2600点之上泰山压顶的新局势下，“放弃指数炒重组”、事件性投资（投机）将逐渐成为后阶段市场最主要的交易策略。

　　A股市场短期风险不大 公私募基金看好“红十月”

　　10月的第一个交易日，上证指数跳空高开，全天以2.97%的涨幅迎来开门红。对于接下来的行情，部分基金经理表示，长假期间国内外政策和市场表现均偏正面，A股市场短期风险可控，红十月可期。

　　A股频现“好声音” 四季度料迎修复行情

　　业内人士认为，经历三季度大幅调整和泡沫挤出过程后，杠杆资金风险得到有效释放，市场整体估值正趋向理性回归，四季度A股有望走出修复行情。也有券商人士认为，外围宏观环境尚待观察，短期看市场估值水平抬升仍需要时间。

　　“布局月”开启 存量博弈未变

　　10月份有望成为新一轮行情的布局月和转折月；不过，去杠杆后，增量资金大规模进场短期恐难实现，因此市场仍属存量博弈格局，行情将在震荡分化中前行。操作上不宜追涨杀跌，参与主题投资的同时，逢低中长线布局优质品种。

　　机构12字建言A股投资：存量博弈 适者生存 或者不玩

　　A股场内资金去杠杆已是相对最确定的事件；美联储加息预期不断后延，风险偏好有一个提高的过程；经济结束快速下滑仍然值得期待，市场依然存在像样反弹的契机。因此，这次反弹是各方形势不再恶化带来的修复性反弹，对于此次反弹窗口不可忽视。

　　A股四季度或将持续复苏

　　经济结构转型效果持续，微观经济活动活跃度的提升，以及资本市场环境和秩序的改善，为A股四季度的复苏做好了铺垫，而业内相关机构似乎已经捕捉到了什么，剩下的就要看投资者的决心和信心了。