今日最具爆发力的六大牛股(11.15)

　　新大陆(000997)日常跟踪报告：支付地位提升，商户生态变现值得期待

　　国内POS机市场龙头，核心员工激励充分

　　公司是国内POS机行业龙头，并提供银行卡收单和行业软件开发业务。2017年上述三大业务组成的信息业务板块实现收入40.43亿元同增47.5%，2018年前三季度实现收入39.88亿元同增44%，维持高速增长态势。公司2018年9月底推出上市以来激励比例最高的一次股权激励计划，拟向266名的激励对象总计授予占当前股本4.1%的限制性股票，覆盖所有面向未来核心子公司的核心员工，激励全面到位。

　　收单业务高速成长，星POS平台变现值得期待

　　公司的银行卡收单业务2017年交易流水同增150%超过8000亿，2018年上半年交易流水同增超过70%达到6300亿，保持高增长态势，6月份行业排名上升至第七。随着监管趋严以及牌照收紧政策推进，将对不规范的小厂商带来挤出效应，市场份额有望进一步向头部厂商集中，公司将直接受益。同时公司基于星POS平台为载体，为平台商户提供金融和支付等服务，并引入第三方合作伙伴提供包括ERP、CRM等SAAS服务，公司已与超过150家的SaaS合作伙伴、210家ISV合作伙伴以及410家渠道合作伙伴展开深度业务合作，上线的"网商微贷"、"随星贷"、"分润保理"等金融产品截至2018年6月已积累超过5万线上用户，总贷款余额10.26亿元。随着商户数的进一步增加，平台生态的日益繁荣，平台变现价值值得期待。

　　智能POS与联网商户渗透率提升双轮驱动，POS机行业饱含成长机遇

　　我国2017年商户POS渗透率仅超过30%，潜在成长空间显著。在二维码支付等多种支付手段普及，以主扫的方式提供聚合支付的解决方案成为商户的切实需求。而公司具有智能POS机、标准POS机、IPOS机和MPOS机一系列的方案和产品，具有良好的成长机遇。此外智能POS能够协助商户为消费者提供更加优质的服务。在多种支付方式并存且普及的大背景下，取代传统POS机大势所趋，单价更贵带来新的增量空间。

　　投资建议：维持公司2018-2020年归属于母公司净利润为6.33、8.29、9.52亿元，对应EPS分别为0.60、0.79、0.90元/股，维持"买入"评级。

　　风险提示：收单支付行业监管趋严风险，智能POS行业竞争加剧的风险，收单费率下降的风险。(光大证券 姜国平,卫书根)

　　顾家家居(603816)并购玺堡家居，加强床垫业务欧洲市场出口实力

　　事件：

　　顾家家居子公司杭州顾家寝具有限公司拟通过股权转让和增资形式以人民币42,429万元获得泉州玺堡家居科技有限公司51%的股权。

　　评论：

　　1、公司将以10.26倍PE（未来三年平均业绩）收购泉州玺堡家居51%股权

　　顾家家居指定投资主体杭州顾家寝具有限公司拟通过股权转让和增资形式以4.24亿元获得泉州玺堡家居科技有限公司51%的股权。玺堡家居实际控制人承诺2019年-2021年净利润分别不低于：5,500万元、6,500万元、7,500万。本次交易总价基于玺堡家居未来三年平均净利润6,500万元的10.26倍而定。

　　2、本次收购将增强公司床垫欧洲市场出口竞争力

　　泉州玺堡家居为国内床垫出口领军企业，主要市场为欧洲，公司此次收购将加强公司床垫业务，弥补床垫出口领域的不足，同时玺堡家居海绵及乳胶的生产线可满足公司的部分需要，有助公司控制原料成本。

　　3、内外并举，促进企业不断成长，大家居战略不断布局中

　　近期公司对外战略或财务投资了意大利品牌Natuzzi、德国品牌RolfBenz、澳大利亚品牌NickScali，主要基于公司拓展国外渠道，建立系统化的覆盖全球的销售网络的战略布局；而内销方面，公司前期公告拟控股喜临门，截止2018年中报顾家拥有品牌店近4000家（主要为沙发、床和床垫、功能沙发），喜临门专卖店已有1730家（主要为床和床垫），床和床垫内销实力不断增强，市占率将提升至5%左右，公司面向全国的多层次营销网络亦将更加完善。

　　3、维持"强烈推荐-A"评级。

　　公司近期公告的拟控股喜临门及本次的玺堡家居，有助于公司加强床和床垫内销市占率及出口实力，打开欧洲市场，公司在床及床垫市场内外销布局日趋完善。公司的中长期将依托实业发展和战略投资双轮驱动布局大家居战略又进一步。预计2018～2019年EPS分别为2.43，3.03，业绩同比分别增长26%、25%。维持"强烈推荐-A"评级。

　　风险提示：贸易战加剧，地产销售低于预期、收购进度不及预期或收购失败(招商证券 濮冬燕,李宏鹏,郑恺)