A股迎来新机遇 投资需要新思维

　　国庆长假期间，外围股市涨跌不一；不过，涨跌幅度均不大。其中，较引人注目的是连续三日收阳的香港恒生指数：10月6日，该指数更是涨逾1%，上千只个股上涨。港股普涨，不排除是沪港通临近的一种反应。这一利好同样对A股有着积极影响。

　　就A股而言，除了外围市场带来的正面影响外，消息面上也很给力。首先是9月投资者信心指数为70.5，连续4个月上升，创6年多来新高；其次是以“依法治国”为主题的十八届四中全会即将召开，经济市场化程度将进一步深化；最后是节前2500亿元流入A股，这在近年是少见的，或是资金持续流入A股的先兆。种种迹象表明，A股正在迎来新机遇。而投资者要抓住这一机遇，则需要新的投资思维。

　　投资新思维

　　作为新经济代表的创业板，已于去年经历了一轮不折不扣的牛市。A股里面的土地流转概念股，也曾表现得异常优异。近期的并购重组概念股，不仅比以往更多，而且比之前的涨势更为凶猛。这些，都是新机遇背景下的现象。对投资者而言，现在最要紧的是找出能抓住这些机会的思维逻辑。如果从A股历史上去寻找可比性，似乎比较难，毕竟A股才20多年历史。不过，这并不妨碍我们从实体经济去寻找，因为实体经济和虚拟经济是同源的，前者是基础，后者是外延，互为表里。

　　回顾十一届三中全会后的情况，可以看到，不管是企业还是个人，凡是墨守成规、不与时俱进的，现在基本都错过了那轮改革带来的红利；而凡是敢于开拓进取、拥抱风险的，现在看来大都取得了不小的成功，算得上是那轮改革的最大受益者。回到资本市场，情况也很可能跟上述情形相似。去年初之前，市场对创业板的态度大多偏悲观，普遍认为风险太大，结果我们看到的是一轮不折不扣的创业板牛市上演。这一例子在一定程度上说明，未来资本市场的机会将出在“市场化”这一主题里，即凡是违背市场化的经济现象，我们应当规避；而凡是遵从市场化和社会发展规律的经济现象，将出现较大机会。在市场化这一大背景下，A股必将迎来大机遇。而要抓住这一机遇，则需要我们解放思想，以近乎颠覆性的思维对待新生事物，把握新机会。

　　把握两因素

　　不可否认，每轮下跌或上升行情里，中途都会有与实际走势相反的声音。不过，投资者都希望能判断准确以使收益最大化。笔者认为，尽管研判市场的方法有很多种，但最终只要抓住其中最重要的一两个关键点即可。

　　就A股而言，政策取向和资金宽紧是最重要的两个因素，判断对了这些因素，基本上就能把握行情的后市走势。从目前情况看，政策对于A股的支持是不言而喻的。既然市场化是未来改革的一个大方向，那么经济增长最大的支持应当来源于资本市场。

　　依此逻辑，在目前经济转型升级、改革进一步深化的关键时刻，政策对资本市场的支持是可以预见的。近期，不管是官方主要媒体还是相关政策性文件，均对资本市场多次提及，就印证了这一判断。

　　资金方面，依然绕不开“市场化”这一大方向。我们知道，过去由于名义利率保持平稳甚至上行，以及在信托和银行理财产品“刚性兑付”等因素的影响下，市场资金价格一直居高不下。但近期情况显示这一现象已被扭转。年初以来，在央行众多偏主动扩张货币政策的作用下，我国市场利率中枢开始下行，而作为市场化“绊脚石”的“刚性兑付”，市场要求对其进行改革的呼声越来越高，这些都将对A股起到强有力的支持。