超4成净利润高速增长

　　据记者统计，截至1月30日，已有34家券商通过业绩快报、预告、发布未经审计财报等方式，披露了2023年的业绩情况。在已披露业绩的34家券商中，有24家净利润实现正增长（包含扭亏为盈）；以净利润增速上限计算，15家券商增速超50%，占比达44%；有9家券商净利润增速同比下降，另有一家券商仍处于亏损状态。

　　业内人士表示，随着资本市场改革的进一步深化，投资端、融资端、交易端利好政策有望继续出台，证券行业有望受益。

　　多数券商业绩取得增长

　　截至1月30日，已有34家券商披露2023年业绩。整体看，上市券商2023年业绩普遍增长，多家中小券商实现利润翻倍。数据显示，34家券商中有24家券商的净利润保持增长（包含扭亏为盈），以净利润增速上限计算，其中有15家同比增速超过五成，7家同比增速超过100%，分别为中泰证券（189%-247%）、西部证券（112.12%-158.23%）、东北证券（181.90%）、财达证券（95%-115%）、西南证券（85%-115%）、红塔证券（710.57%）、国盛证券（136.17%）。此外，天风证券、太平洋、江海证券扭亏为盈。可以看到，增速较高的多为中小券商，红塔证券净利润增幅更是超过7倍。

　　从净利润金额来看，15家净利增速超50%的券商中，申万宏源属于头部券商，2023年预计净利润42亿元至50亿元。在多数券商业绩向好的情况下，也有部分券商业绩出现下滑。包括中信证券、海通证券、东方证券、国投证券、东莞证券、五矿证券、华林证券、中航证券以及麦高证券在内的9家券商利润增速均同比下降。

　　中信证券、东方证券两家大型券商2023年营收、净利润均遭遇“双降”。中信证券当期实现营业收入600.47亿元，同比下降7.77%；实现归母净利润196.86亿元，同比下降7.65%。东方证券当期实现营业收入170.85亿元，同比下降8.78%；实现归母净利润27.50亿元，同比下降8.65%。

　　据中证协此前披露，2022年全行业140家证券公司实现营业收入3949.73亿元，实现净利润1423.01亿元，分别同比下滑21.02%、25.11%。在2022年低基数的情况下，2023年券商整体业绩同比有望向好。

　　投资业务增厚收益

　　分业务来看，目前已披露2023年经营数据的大部分券商，业绩实现增长的共同原因即投资业务收益。此外，投行业务、资管业务等成为2022年诸多券商营收与净利润高增长的主要驱动力。如净利润增长超7倍的红塔证券提到，报告期内，公司加大长期资产配置力度，投资相关收入更加多元，稳定性增强，利息收入和投资收益同比大幅增加。

　　财达证券称，2023年以来，公司多措并举构建自营投资业务稳定盈利模式，投资收益和公允价值变动收益同比大幅增加；资产管理业务方面，资产管理计划数量、管理资产规模以及资产管理业务收入同比均显著增加。

　　此外，包括光大证券、西南证券、国元证券等多家券商业绩增长也得益于投资收益的增长。除了投资收益，中泰证券称，公司投资银行业务、资产管理业务、投资业务等收入同比明显增长。财通证券也表示，报告期内，财富业务表现稳健，资管业务持续增长，投行和投资业务增幅较大。

　　业绩下降的券商原因则各有不同。海通证券称，受市场波动和欧美央行大幅加息影响，公司境外金融资产估值下降幅度较大，境外利息支出大幅增长；公司部分业务收入同比减少；因2022年比较基数较小，公司信用资产减值拨备同比增加。

　　华林证券称，2023年度，A股市场整体震荡波动，行业结构分化明显，公司公允价值变动损益同比减少；同时，市场交投活跃度下滑，IPO及再融资阶段性收紧，综合导致公司营业收入同比下降，归属于上市公司股东的净利润预计同比下降。

　　机构：券商板块配置价值显现

　　国海证券认为，券商板块符合“进可攻退可守”的板块定位，比较适合筑底阶段与反弹早周期布局，市场多方也逐渐意识到板块当前的投资机会。海通证券表示，今年以来，市场信心不足使得大金融板块的估值承压。1月22日国常会提出，更加注重投融资动态平衡，大力提升上市公司质量和投资价值，加大中长期资金入市力度，增强市场内在稳定性；1月23日证监会强调，全力维护资本市场稳定运行。目前估值和基金配置比例较低的银行和券商有望受益。

　　东兴证券认为，市场流动性低迷、存量博弈、风险偏好下行等因素均拖累证券板块表现，市场信心已成为当前关键变量。而政策大力推出且快速铺开的节奏如能持续，板块出现趋势性机会的可能性有望显著增加，修复行情可期，建议重点关注，顺势而为。