银华基金刘辉：机会仍会向头部公司集中

原标题：刘辉展望2020年市场：机会向头部公司集中

谈及2020年的市场走向，刘辉持乐观态度，认为市场将延续震荡分化的特征。这一趋势背后的主要动因在于投资者结构的进一步变化。市场选择走震荡分化之路，还是指数趋势变化之路，背后隐藏着深刻的内外部原因和深层逻辑，这些都将是我们持续关注和思考的重点。

在刘辉的眼中，2020年的投资机会将更为丰富。除了电子、计算机、医药、新能源等热门行业外，金融、汽车、家电乃至有色金属等行业的核心资产也将展现出价值修复性的投资机会。不同类型的资产，其投资机会在时间轴上的分布可能并不重合。尽管2020年投资机会行业众多，但在每个行业内，优秀的头部公司仍将占据主导地位。这与全球经济增长放缓的趋势相吻合，资源和机会将更多地集中在优秀的头部公司。

刘辉将自己定位为行业和公司真实状态的研究者。他的投资依据主要是真实存在的行业和公司在较长时间轴上的基本面变化轨迹。他的任务是为这些公司做出中长期的定价，并挑选出值得中长期投资的标的。这也是他参与科创板或其他板块的基本方式。他强调，只会参与那些符合投资标准且能深度理解的公司。

科创板和注册制的实施，使得上市变得更加容易，这也导致股票作为交易的价值下降。这一变化反而坚定了刘辉对产业和上市公司基本面的深度研究。因为在这个过程中，需要投入更多的时间和精力，这种努力的价值在相对提升。他认为，只有深度研究才能挖掘出有价值的投资机会，特别是在市场分化的情况下，对基本面的深度研究更加重要。

刘辉认为2020年的市场将充满机遇，但也需要投资者保持警惕，深度研究行业和公司基本面，以便在众多的投资机会中找到真正的价值所在。他强调，在未来的市场中，头部优秀公司将会更加受到关注，这也是投资者应该重点关注的方向。