瑞银：小米目标价至15港元因5G产品受惠，予买入

小米集团业绩超越预期，展望强劲复苏

在瑞银最近发表的研究报告中，小米集团的表现引起了市场的广泛关注。该集团的收入和利润均超出了银行和市场的预期，展现出强劲的业绩。

报告指出，小米的板块所有业务收入增长迅猛，其中互联网服务和智能手机业务的年增长率分别达到了38%和12%。令人瞩目的是，借助5G和高端技术，智能手机销售的平均单价有所上升。而且，海外业务现已占到了该业务的一半，表明小米在国际市场上的强劲表现。

尽管该行预测小米的业务在第二季度将有所放缓，每股收益将在第二季度触底，这主要是由于印度和欧洲市场受到疫情的压力。瑞银预计今年下半年小米将出现强劲复苏，预计年收入将增长12%。

瑞银认为，小米在内地的市场份额将因5G产品的发展势头而增加。调查显示，中国内地手机汇率保持稳定，更换手机的用户对小米的选择也将在未来一年得到改善。在海外市场，小米的市场份额增长速度快于预期，MIUI的海外月度活跃用户几乎是内地的两倍，物联网的采用也有所增加。虽然目前海外互联网服务的ARPU并不显著，但随着活跃用户数量的增加，到2021年，这一市场将展现出更大的吸引力。小米将继续稳步实现在地的B2B业务、IoT和互联网服务的发展。

该行对小米的每股收益预测有所上升，2020年和21年的预测分别上升了5.6%和8.1%。虽然出货智能手机销量有所下降，但平均销售单价预测得到上调，以反映产品结构向高端规格转变的影响。目标价格从13.8港元上调至15港元，评级也从“买入”上调。

截至发稿时，小米集团股价为12.84港元，上涨0.31%，成交量为2.93亿股，市盈率为32.31，总市值为3088.88亿港元。

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