中国八大券商策略34月是继续超配地产蓝筹的

虽然短期内地产新开工和销售表现依然疲软，投资端保持一定的韧性，但预计上半年需求端的压力仍将显现。盈利方面，上游原材料价格的高位压力依然存在，对盈利能力构成挑战。价格传导和产品结构调整有望部分对冲这一影响。在估值方面，众多消费建材企业已跌至历史估值区间的偏低位置，其估值修复的进程需紧密关注政策的边际变化。

近期，六部委积极表态稳定房地产市场，表明维稳基调下地产政策有望阶段性地边际宽松。这为我们提供了关注地产后周期建材估值修复的绝佳机会。投资者应关注那些在工程建材领域具有成长性的龙头企业，尤其是那些已经建立小B客户开发和多品类销售体系的公司。坚朗五金和东方雨虹便是其中的佼佼者，值得重点关注。

那些具备较强成长弹性且估值已处于历史区间下限水平的细分龙头企业也值得关注。科顺股份、蒙娜丽莎、凯伦股份等均在此列。盈利稳定、高现金流的价值重估品种也是不错的选择，如伟星新材。

在地方的政策持续松绑下，投资主线也愈发清晰。我们建议关注四条主线，包括开发企业如滨江集团、保利发展、新城控股等；物业管理企业如碧桂园服务、华润万象生活等；赛道转型企业如广宇发展、鲁商发展等；以及房产经纪企业如贝壳等。

总的来看，当前地产后周期建材市场虽然面临一定压力，但政策松绑和估值修复机会并存，为投资者提供了多元化的投资选择。在这样的市场环境下，投资者需要深入理解市场动态和政策变化，灵活调整投资策略，以期获取更好的投资收益。