外资流入仍是大势所趋 A股有望更上一层楼

2月MSCI指数评审调整部分个股点评外资流入仍是大势所趋，A指有望更上一层楼（李立峰（金麒麟分析师）/魏雪（金麒麟分析师））

 

　　***2月13日，MSCI公布季度指数评审结果，本次纳入MSCI全球指数体系的A股新增3只，剔除1只，相关变动将在2月28日盘后生效。

 

　　主要观点

 

　　1）本次A股纳入MSCI成分股的变化与2019年11月公告名单相比，本次A股纳入成分股新增3只中国人保(7.090, 0.02, 0.28%)、闻泰科技(127.810, 6.41, 5.28%)、上海莱士(9.570, 0.71, 8.01%)；剔除1只美的集团(53.780, -1.11, -2.02%)。

 

　　2）本次调整后，A股纳入MSCI最新成分股共计474只（具体名单见excel表），其中主板339只，创业板40只，中小板95只；权重个股依次包括“贵州茅台(1090.220, -7.05, -0.64%)、中国平安(80.400, -0.80, -0.99%)、招商银行(35.200, -0.40, -1.12%)、五粮液(123.980, -0.51, -0.41%)、恒瑞医药(91.520, -1.44, -1.55%)”等；板块分布上“银行、非银金融、食品饮料、医药生物、电子”等行业权重较高。

 

　　3）2月MSCI季度指数评审仅调整部分成分股，不涉及A股权重调整，2020年预计MSCI扩容将暂缓。2019年，MSCI已完成A股比例提升方案，分别在5月、8月、11月将A股纳入比例逐步提升至10%、15%、20%。对于是否进一步提升A股比例，MSCI目前并无时间表，并提出中国当局解决以下四方面问题后才会就进一步将A股纳入MSCI的议题展开公开咨询风险对冲和衍生品工具不足、A股结算周期较短、陆股通假期安排错位风险、对陆股通综合交易机制的需求等，预计2020年A股扩容将暂缓。

 

　　4）下一步，关注A股纳入富时罗素第三步，A股纳入富时罗素比例提升至25%将在3月23日开盘生效。相较2019年，虽然A股纳入国际指数***减少，但A股国际化将逐步推进，外资对A股配置比例仍低，A股当前外资占比仅3.27%，未来外资长期流入趋势不变，利好不断，A指点位有望更上一层楼。