新三板交易制度改革效应逐步释放 市场定价功能

新三板市场的活力涌现与制度改革的推进

随着全国股转公司于2019年12月30日实施的一系列改革措施，新三板市场展现出了前所未有的活力。投资者适当性分层管理、集合竞价撮合频次的提升，以及下调投资者单笔最小申报数量等改革，如同给市场注入了新的动力。

一、市场总体运行平稳向好

市场的交易量得到提升，交易股票范围也得到了有效扩大。主要指数也在稳步上升，显示出市场的强劲表现。更令人欣喜的是，参与交易的投资者数量明显增加，其中个人投资者的增长速度尤为显著。

二、交易效率和定价功能显著提升

市场活跃度有了明显的提升，集合竞价的股票日均成交金额和有成交的股票数量均有所增长。撮合成交的情况表明市场撮合效率显著提高。申报成交率的提高和价格稳定性的增加，都显示了市场定价功能的完善。特别是提升撮合频次对基础层和创新层股票价格起到了平滑作用。

三、市场交易结构性优化初显

随着改革的深入进行，市场交易结构也在逐步优化。盘中成交逐渐成为市场的主导力量，显示了市场交易的活跃程度。投资者结构也在逐步优化，合格投资者的开户数和参与度都在持续增长。做市商的做市意愿也有所提升，为市场的稳定和发展提供了有力支持。

新三板的改革措施已经取得了显著的成效，市场运行总体向好，交易效率和定价功能提升明显，市场交易结构性优化初显。随着改革的持续推进，我们有理由相信新三板市场将会展现出更大的活力和潜力。这不仅为投资者提供了更多的机会，也为中国的资本市场注入了新的活力。