国泰君安证券：2023年房企的核心竞争力在于信用

寒冬之际，房地产行业的脚步略显沉重。在刚过去的十二月，TOP50房企的销售业绩出现了明显的回落，增速较之前月份有显著下滑。民营、国企和央企无一幸免，均面临着销售压力。尽管TOP房企整体销售有所下滑，但其中也不乏亮点，TOP10房企的销售改善尤为明显。整个行业的销售状况仍显疲软。这一态势下，行业的焦点已从防范供给端风险转向探寻需求端刺激政策。随着防疫政策的优化调整和多轮政策的出台，房企供应端的风险已基本消散，市场的目光聚焦于需求端的复苏节奏和政策扶持力度。在这样的背景下，房地产市场的走势似乎更依赖于政策的调整与落地。尤其是中央对地产行业改善性住房需求的支持，无疑为市场注入了新的希望。随着多个城市在需求端放松政策的出台，市场对未来的预期变得更加乐观。尤其是厦门、杭州和重庆等地的政策调整，为市场带来了新的机遇和挑战。尽管当前二线城市的调控仍然严格于初的2016年，但随着更多城市政策的放宽，未来仍有一定的放松空间。在这样的环境下，房企的核心竞争力不仅在于融资能力，还在于信用和产品力是否兼具。对于龙湖集团、招商蛇口、万科等稳健型房企仍被看好。一些新兴房企也在积极寻求突破和创新，如中交地产和建发股份等也值得关注。市场仍存在一定的风险隐患。如果重新放开土地金融模式，市场需求加速下行的情况下，可能会给行业带来新的挑战。投资者在布局房地产市场时仍需谨慎行事，保持警惕。随着政策的不断调整和优化，房地产行业的复苏之路虽然曲折但仍充满希望。在未来的日子里，政策预期和产品创新将是推动行业发展的重要动力。市场也需要时间来修复和调整自身状态以应对未来的挑战和机遇。因此投资者应保持冷静的投资心态并密切关注市场动态以便做出明智的决策。