股市入门：中美经贸关系变化对美棉与郑棉的影响分析

全球期末库存调整，棉花成为显著受益者，上调28万吨。在2019/2020年度，棉花净签约量跌至新低，仅1.78万吨，这是三年半以来的最低点。中国的需求预期中对美国棉花的采购有所增强。

全球棉花产量下调15万吨，引发市场热议。尽管郑棉在近两周的反弹中表现强劲，但其涨幅仍受限。随着全球需求下调的利空因素被消化，郑棉有望迎来源源不断的补涨行情，涨幅预计达到6.3%。

中秋小长假期间，棉花市场经历了一年内最大幅度的周度上涨行情。中美经贸关系的缓和，使得美国农产品采购加征关税的排除成为可能。虽然不会形成趋势性上涨，但这一局面有望维持至860万吨。

中国方面，下游坯布、服装的生产和销售自7月以来呈现好转趋势，至8月达到最高位。周五市场小幅上涨，中国下调的14万吨对纺服出口构成利好。中美经贸谈判的结果仍然具有不确定性，这对棉花市场也带来一定影响。

美棉在市场中表现强势，其销售报告及USDA月度报告发布的利空消息被市场的利好因素所盖过。主力2001合约在13000元/吨的关卡前受阻，但ICE美棉仍迎来久违的大涨。其中，美国下调的14万吨和印度上调的45万吨均对棉花市场产生影响。

中美经贸关系的走向对棉价具有重大影响。近期，随着中美再度谈判，市场预计中美经贸关系将趋向缓和。棉价的最终走势仍取决于实际谈判结果。在节日期间，市场需求预期继续转好，这对棉花市场构成利好。

尽管美棉受到出口和库存的双重压力，但在中秋小长假的特殊时期，其销售报告也显示出一些积极信号。中国作为全球最大的棉花消费国和最大的美国棉花买家，对美棉的影响不可忽视。随着中美经贸谈判的进展，棉价的走势也愈发引人关注。

棉市近期呈现偏强格局。截至9月5日当周，下游需求环比继续转好。尽管存在一些不确定性，如中美经贸关系的走向和棉价最终的上涨幅度，但棉花市场的未来发展仍被看好。特别是随着旺季的到来和中美经贸谈判的重启，棉市有望迎来新的发展机遇。