大型券商抬高融资规模 两融业务或现两极分化

　　两融业务快速发展的背景下，融资渠道较多的大型券商纷纷抬高融资额度，而中小券商目前多面临资金紧张的问题。在这种背景下，充沛的融资资金或成为券商吸引投资者的重要因素，从而加剧行业分化。

　　统计显示，截至3月末，融资余额排名前二十的券商的融资余额总计占行业份额的71%，这里面还有中信证券(600030.SH)、海通证券(600837.SH)等券商暂停三个月两融业务影响。实际上，如果几家龙头重新发力，大小券商在两融业务上的分化可能更大。

　　中信证券日前宣布，公司开展融资融券业务的总规模严格控制在监管部门规定的范围之内，同意公司融资融券业务规模上限由目前的公司上一年度经审计的净资产值(合并口径)提高至公司上一年度经审计的净资产值(合并口径)的3倍。

　　此前，为了提升资金使用情况，中信证券已经实行了“卖券所得自动还款”措施。即客户卖出后，系统自动判断客户是否有融资负债，如果有则自动从客户账户所得资金中扣除。这样可以防止客户故意不还款，及时腾出额度供其他客户融资。

　　在今年行情火爆的背景下，杠杆资金入市再度井喷。截至4月16日，沪深两市融资融券余额达1.75万亿元，其中，杠杆融资余额为1.74万亿元。很明显，市场融资需求非常强烈。

　　近期来，在两融额度告急的背景下，已经有多家大中型券商提高两融上限。4月7日，广发证券率先将融资融券业务的总规模由“不超过1200亿元”提高至“不超过1600亿元”。继广发证券之后，招商证券发布公告称，公司将融资融券业务规模上限由1000亿元增至1500亿元。海通证券也于同一日发布公告称，公司的融资类业务总规模提高至2500亿元。

　　大型券商此前多有融资行为，为两融业务发力提供财力支持。

　　去年底，中信证券增发公告称，H股发行募集资金在扣除相关发行费用后，将全部用于补充公司资本金，约70%用于公司资本中介业务的发展，包括但不限于融资融券、股权衍生品、固定收益、外汇及大宗商品等业务；约20%用于本公司跨境业务发展及平台建设；约10%用于补充公司的流动资金。

　　此后，中信证券去年12月28日晚召开电话会议，强调公司需要扩充资本进来满足融资融券业务的增长。

　　据《第一财经日报》记者了解，中小券商在近期本就已经两融资金告急，在新股发行阶段，打新资金抽离影响下，一些小券商更是陷入无钱可借的尴尬。

　　业内人士分析，与大券商相比，中小券商一般没有上市，融资渠道单一，在资金告急的情况下，中小券商往往应对措施有限。在当前的市场环境下，投资者对两融需求强烈，如果小券商不能够满足投资者融资需求，可能面临投资者流失，而大型券商则发挥了其“财大气粗”的优势，快速做大。