IPO重启：如何变“抽血”为“输血”

    6月18日，龙大肉食、飞天诚信、雪浪环境以及联明股份4只新股进行网上申购，标志着停滞4个月的新股发行终于踏上征程。不出预料，A股在17、18和19日三连跌，IPO重启对A股资本市场的“抽血”不言自明。据公开消息显示，仅4只新股就吸引了逾3000亿元的打新资金。显然，即将上演的募集股份（IPO）节奏尚待市场适应。

    针对市场打新热潮，证监会新闻发言人张晓军20日表示，新股发行投资者参与较多并非本轮新股发行以来才有。市场一直存在打新、炒新的现象。希望投资者理性参与新股申购。他表示，任何改革都不是一蹴而就的，改革成效也需要一定时间检验。新股发行改革需要综合施策、标本兼治、循序渐进完成。

    “双低”引发“打新战”

    中国经济导报记者联系多家券商的分析师了解到，此次IPO重启与年初一周连发28股不同，此次新股重启已经定调了发行节奏。证监会在5月19日的会议上表示，从6月份到年底，计划发行上市新股100家左右，并按月度大体均衡发行上市，且发行价格、市盈率和发行数量等均有变化。

    据申银万国的一位分析师介绍，“以现在的政策来看，拟上市公司只要不安排老股转让，投资者只需根据公式（募集资金＋发行费用）/发行股数就可以计算出发行价，而无需再看基本面情况。”对此，有分析师戏称“新股将进入定价发行时代”。

    以飞天诚信为例，此次其发行价定为33.13元，发行市盈率为16.57倍，远低于52.03倍的行业市盈率。而龙大肉食和雪浪环境的市盈率也低于行业平均市盈率。只有联名股份13.43倍的市盈率，与参考行业市盈率持平。，龙大肉食以及联明股份的发行价均不到10元。

    低发行价和低市盈率，以如此“双低”的节奏发行新股，意味着新股极有可能存在较以往更大的盈利空间。这些无疑让无风险受益的“打新”一族颇为兴奋。

    股民老赵就是“打新”一族的典型代表。“我逢新必打，虽然赚钱不多，感觉比二级市场风险要低一些，希望这次能有好运气。”他对记者表示，此轮发行的新股市盈率大部分低于同行业平均水平，加之供应有限，小盘股的溢价具备想象空间。