要拿大蓝筹里的一线股 蓝筹股风物长宜放眼量

　　我们做股票投资，选对行业很重要，在行业里选对企业更重要。最近听到一位投资港股的朋友抱怨李宁跌得太惨了，从前年4月的30多港元一路跌到了近期的5港元多，10元抄底浮亏都达80%多。这位朋友一方面埋怨消费股不靠谱，一方面反思自己对安全边际的理解不深刻。如果真是这么想，那笔者只能说你未来还会犯同样的错误。龙头企业不买，拿着二、三线企业，亏钱了一点都不奇怪。在运动服装子行业，只要有耐克和阿迪达斯这样的优势品牌存在，李宁的发展注定会非常艰难。因为李宁跌幅惨烈而否定消费股、搬出所谓安全边际是十分可笑的。无论李宁怎么跌、市净率市盈率怎么低，其投资价值和龙头企业还是不能相比的。从去年4月到今天，耐克的股价上涨了30%，达到71港元多，市净率、市盈率分别是是4.5倍、24倍。

　　我们散户买股票，老是喜欢买行业里平庸的二、三线企业，拿弱势的二、三线股。理由很简单——股价低、便宜。一流企业、一线股涨了这么多，股票价格已经很高了，该轮到二流企业、二线股补涨了，事实真的如此吗？如此投资会有好的回报吗？如果您在1997年看好家电行业，但买的是四川长虹而不是美的电器、格力电器，17年后，您的投资亏损70%以上，而美的电器、格力电器股价翻了好几倍。如果您在2000年看好房地产行业，但买的是中房股份而不是万科A，13年后，您的投资回报基本为零，而万科股价翻了几倍。如果您在2003年看好白酒行业，但买的是水井坊、老白干酒而不是贵州茅台、泸州老窖，10年后，您的投资回报只有1倍，而贵州茅台、泸州老窖股价翻了10倍；如果您在2006年看好医药行业，但买的是国药科技、哈药股份而不是一致药业、云南白药，7年后，您的投资回报只有60%左右，而一致药业、云南白药股价翻了七八倍。

　　笔者认为尤其是近年来，A股市场基本告别了齐涨齐跌的模式。走的都是行业和个股行情。买股票，尤其是看好并投资一个行业里的蓝筹股，一般只能买行业里的一流企业、一线股。只有一流的企业才有持续不断的竞争力，才能在行业竞争中最终胜出。只有一线股，涨幅才最为迅猛最为持久，才能持续不断地给投资者带来丰厚回报。，在房地产行业里，要拿万科A，在白酒行业里要拿贵州茅台、泸州老窖，在银行股里要拿浦发银行、民生银行和平安银行。