中国证监会公众公司部主任周贵华：改革后新三

　　(记者 刘凤茹)10月22日，中国证监会公众公司部主任周贵华在2020金融街论坛年会平行论坛――金融服务与发展子论坛上指出，改革后新三板流动性水平与沪深交易所仍然有差距。

　　周贵华谈到，我们也注意到，市场上有部分意见认为，改革后新三板流动性水平与沪深交易所仍然有差距，市场吸引力仍显不足。这体现了社会各界对于提升新三板市场功能的关切和期待。我们将深入研究改进，，我们也认为，对新三板市场功能的认识需要结合其自身特点给予客观的分析。

　　周贵华认为，新三板的“初心”和“使命”是服务中小企业，这决定了市场呈现出与沪深交易所不同的特征。从融资端看，进入市场的中小企业大多属于发展初期，一方面这些企业公众化程度不高，股本小，可交易股份少，部分优质企业对稀释股份较为审慎。另一方面这些企业商业模式和盈利模式有待确认，存在业绩波动大、经营风险高的特点，在融资、交易等方面获得投资者的认可难度较大。从投资端看，市场参与者主要是合格投资者，绝对数量少，交易行为相对低频、理性、成熟，对投资中小企业也显得较为慎重。，对新三板流动性水平要从功能发挥的角度，更加理性看待，不宜简单对标沪深交易所的市盈率、成交量和融资水平。