A股短期跌势是否已经结束？

　　周一市场利好和利空并存，其中利好消息是美股上周大幅上涨，假日期间美国各指数涨幅均超过2%，欧洲指数涨幅在1.6%左右。利空消息是管理层再度要求加强房地产用地和建设的管理调控，使地产股受到打击。全天两市大盘运行的中规中矩，由于A股休市多日，看多资金有些耐不住寂寞而纷纷进场，使得早盘股指上涨迅速。但由于多数投资者对十一长假的回避态度仍占上风，市场交投清淡难以支持行情涨势扩大。 目前中小板重新回到短期均线上方，深成指站上短期均线，上证指数则准备攻击20均线。我们认为，短期内若外围市场继续表现较好，国内负面政策落空，市场将有望迎来持续性反弹走势。

　　近期市场较热议的仍是“人民币升值题材”。人民币升值带来的问题很多，不过加息很有可能而推迟，毕竟吸引大量热钱进入市场，央行是难以承受的。市场预期在11月美中期选举之前，人民币汇率仍会面临升值压力，这可能增加围绕升值题材的相关板块博弈，令A股短期风格转换，如航空等行业可以持续关注；节前，我们反复提醒过投资者要关注有色资源类个股，主要原因是“价格上涨已现趋势”。国际上美、日纷纷重启刺激政策；国内因为节能减排而限制工业生产；而考虑经济政策连惯性也将迫使中央暂时难以收紧流动性，多重因素影响下，金属市场中期来看基本面及资金面均向好。我们预期基本金属价格随着需求旺季到来可能逐步回升，我们对基本金属公司的股价表现趋于乐观， 这主要包括锌、铜和锡相关的上市公司。

　　在6连阴后，市场收出放量中阳。资源类领涨，地产利空不跌，显然跌势已经结束。对于后市而言，我们认为节前市场将会继续保持缩量整理态势，为节后大的的行情奠定基础，短期内指数的运行区间还是在2500-2700点之间。目前恒指已经超越了今年4月份的高位，几乎逼近今年的年内新高，这对A股走势无疑于一种激励。A股若能在十一长假前攻克120日线，则节后反弹新高可期。我们建议，谨慎的投资者保持适中仓位，激进的投资者可以考虑积极利用震荡机会，逢低积极增持。