中金首次改变悲观预期 称市场或迎来新契机

　　中金公司昨日发布最新研究报告称，热点风格切换可能正迎来新契机，一旦即将公布的9月份及三季度宏观经济数据再度好于预期，则权重股的估值修复行情机会有望来临，建议逢短期股指震荡中适度增持周期类股票。

　　报告指出，从经济面的角度看，今年8月份我国主要宏观经济指标数据显示皆好于市场预期，从目前情形看，今年9月份我国主要宏观经济指标数据可能好于市场预期，若上述预期成为现实，则市场可能重新审视我国宏观经济内生增长动力，此前市场对我国经济中长期增速过于悲观的预期可能由此获得修正。

　　从流动性的角度看，国庆节期间日本央行意外宣布降息并推出600亿美元的新量化宽松货币政策，澳大利亚央行暂停加息等，预示着全球主要货币可能进入新一轮对外贬值大战中，这可能导致市场对全球流动性预期不断向好。与此，我国央行选择加息的时点也可能被迫延后。

　　从政策面角度看，10月7日上海市出台的房地产新调控政策严厉程度并没有超过此前预期。从市场面的角度看，创业板公司将于本月底迎来限售股解禁高峰，且第四季度历来是机构投资者调整仓位结构、布局来年的集中时间段，这两项因素都可能对估值整体过高的小市值股票阶段性走势形成考验。总体而言，尽管市场热点风格能否成功切换尚存变数，但我们认为风格切换的新契机可能正在接近。