围绕2200点震荡整理 中期趋势依然向好

　　上周沪深股市呈现高位震荡、横向整理的格局。由于上周公布的宏观经济数据并不理想，对市场产生了一定的影响，不过市场依然保持强势，预计大盘将围绕2200点震荡整理。

　　基本面上，上周末和上周国家统计局密集公布经济数据显示，7月份CPI同比上涨2.3%，与上月持平，显示通胀水平不高，PPI同比下降0.9%，降幅较上月收窄0.2个百分点，显示当前工业品市场供需形势继续好转。房地产方面，1—7月份，全国房地产开发投资同比增长13.7%，增速比1—6月份回落0.4个百分点，商品房销售面积同比下降7.6%，降幅比1—6月份扩大1.6个百分点，显示房地产投资和销售双双继续回落，而7月末商品房库存继续上升，显示楼市持续不景气，需求端比较低迷。从上述数据看，经济总体上呈现出“低通胀、弱复苏”的运行格局，7月份以后经济复苏态势有所反复，特别是房地产的回落对经济有一定的负面作用，但也正是经济调结构的必然结果，从长远来看，有利于经济健康平稳发展。

　　流动性上，周三央行公布数据显示，7月末M2余额119.42万亿元，同比增长13.5%，增速分别比上月末和去年同期低1.2个和1.0个百分点，7月份新增信贷3852亿元，同比少增3145亿元，较6月的1.08亿元大幅缩水，创近5年以来新低。7月份社会融资规模为2731亿元，同比减少5460亿元，较6月份减少1.69万亿元，缩水近八成，创2008年10月以来新低。不过，上周央行净投放资金140亿元，结束了此前的小幅净回笼，显示央行维持市场流动性宽松的意图，缓解了市场的担忧情绪。

　　技术面上，上周沪市大盘收出第5根周阳线，显示大盘走势非常强势，中期趋势继续向好。但周五的成交量有所减弱，显示市场心态有所谨慎，多空有一定的分歧，大盘有继续震荡调整的要求，向上实现有效突破的时机还不成熟。预计后市大盘还将在2200点上下进行震荡整理，操作策略上，调整仓位，积极吸纳近期调整较为充分的国企改革概念股。